股指小幅反弹但高度有限 注意回落风险

　　行情回顾   

　　昨日股指震荡上扬，尾盘出现了快速拉升的局面，截止收盘，IF1109合约上涨53.4点，涨幅1.92%，报收于2832.2点。各合约总持仓小幅增加364手，IF1109合约持仓排名前20位的会员，多空双方均出现了增仓的态势，其中多方增仓较多。

　　股票方面，上证指数开盘小幅下探后随即展开一波反弹行情，并在整理后于收盘前再次展开一波快速拉升，收盘时上涨38.16点，涨幅1.52%，报收于2554.02点。但是全天成交量并没有放大，后市继续反弹必须有成交量的有效配合。

　　基本面方面

　　1. 央行23日上午招标的2011年第六十四期央票发行数量30亿元，期限为一年，利率3.5840%与上期同期限央票持平，加息预期缓解。

　　2. 汇丰23日公布的“汇丰中国制造业PMI(采购经理人指数)预览”，中国制造业采购经理人指数8月份分别为49.8，虽位于50以下，但是高于上月的水平，在一定程度上缓解投资者对国内经济的担忧情绪。

　　3. 央行近日发布通知明确跨境贸易人民币结算扩大至全国，推进人民币国际化又前进了一步。

　　4. 中国银监会主席刘明康23日强调，银行业要执行好差别化房贷政策，严控资产价格泡沫；禁止信贷资金进入股市，禁止银行为企业债券提供担保；禁止银政、银农(农村信用社)、银信(信托)、银担之间的不当合作。

　　5. 8月23日下午胡锦涛在主持关于我国土地管理制度问题研究学习时强调，要落实节约优先战略，进一步完善符合我国国情的最严格的土地管理制度。

　　6. 新材料“十二五”规划有望于9月份公布，“十二五”期间，国家将实施新材料重大工程项目，对高强轻型合金材料、高性能钢铁材料、功能膜材料、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料等6类新材料进行重点支持。

　　操作建议

　　昨日市场出现大幅上涨，央票发行利率持平使前期加息预期缓解，同时昨日公布的汇丰制造业PMI指数预览回升，在外围市场基本平静的情况下，国内股市出现了反弹迹象。欧美股市昨日延续反弹走势，对国内股市的不利影响暂时缓解，市场有继续反弹的需求。上证指数上周五的跳空缺口基本补回，但在市场位于低位的情况下，继续上行必须有资金量的有效配合。在基本面没有显著改善的情况下，谨慎看待此次小反弹的过程，短期来看反弹可能继续，但是高度必定有限。

　　具体操作上，预计今日市场高开，IF1109合约可待盘中回落后企稳过程中背靠2800点小幅做多，日内操作，注意风险。

　　(迈科期货研发中心 王静玉)