上周基金公司没hold住业绩跌过了

　　众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

　　筑底之路充满荆棘，市场信心不断接受考验，基金公司能否hold住？答案是否定的。众禄基金研究中心数据统计可知，一半基金公司看空市场，却有九成的基金公司大胆加仓赶底。然而，仅三家基金公司业绩跌幅小于上证指数，其中银河基金最抗跌。

　　观点：看空阵营回到一半

　　在内外诸多不利因素的共同作用下，上周A股市场继续下挫，周线惨遭五连阴。在市场不太平的情况下，基金公司周旋于看多看空之间，上演七十二变。上期看多，本期又转向看空。

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本期为2011-8-15～2011-8-21，但本次观点采样日期截至8月23日)，基金公司看空比例为50%，看多为21%，看平为29%。很显然，看空者是看多者的两倍。

　　看多派：以汇添富、诺安、鹏华基金为代表，基本认为目前估值处于较有吸引力的位置，后市机会逐步加大，投资者应该保持冷静的思考，选择错杀品种进行渐进式地战略性配置。

　　看平派：以博时、大成、银华为代表，基本认为目前A股仍处于中期筑底过程，不会出现激烈的波动，但需要注重风险，9月或出现上行机会。

　　看空派：以华商、广发、国投瑞银为代表，基本认为海外市场危机严重，国内实际利率上扬正倒逼央行加息，通胀可望长期维持高位，这些因素使A股市场在连续下挫后依然上扬乏力。广发基金非常悲观地认为未来一两年股市仍难有大的突破。

　　图1 基金公司多空对比

　　图2 基金公司近5期多空变化

　　行动：仅7家减仓

　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计情况则显示，本期(2011-8-15～2011-8-21)考察的60家基金公司中，88%的基金公司(53家)选择大幅减仓，而12%的基金公司选择加仓。基金公司减加仓比为7.3:1。

　　从基金加减仓比例排名来看，53家基金公司整体加仓幅度达3.11%(整体幅度为27家的算术平均数)，比上周略降；12家基金公司整体减仓幅度达0.93%，明显少于上周。其中，浦银安盛基金大幅加仓7.47%，幅度最大；金鹰基金大幅减仓2.15%又居首位。

　　从基金公司的观点和行动来看，众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，基金公司在震荡市场下心口不一。一半基金公司看空市场，却仅仅7家减仓避险，53家公司却贸然加仓赶底。

　　表1 基金公司加减仓前十

排名	基金公司名称	加仓比例	排名	基金公司名称	减仓比例
1	浦银安盛	7.47%	1	金鹰基金	-2.15%
2	国联安基金	7.12%	2	华商基金	-1.35%
3	天治基金	6.94%	3	海富通基金	-0.87%
4	中欧基金	6.19%	4	新华基金	-0.70%
5	银河基金	5.81%	5	汇丰晋信	-0.70%
6	华富基金	5.76%	6	融通基金	-0.66%
7	宝盈基金	5.46%	7	申万巴黎	-0.08%
8	广发基金	5.44%	8	金元比联	0.19%
9	泰达宏利	5.43%	9	招商基金	0.30%
10	交银施罗德	5.31%	10	工银瑞信	0.36%

　　注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数，下同；本期统计区间为(2011.8.15-2011.8.21)；变动情况是与上期(2011.8.8-2011.8.14)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　结果：跌过了 银河最抗跌

　　众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，本期(2011-8-15～2011-8-21)60家基金公司业绩全部为负，整体算术平均收益-2.81%，超跌于上证指数。(上证指数同期跌幅2.27%)。其中，银河基金收益-1.76%，最为抗跌。

　　从前十位基金公司业绩排名变动情况分析，博时基金收益-2.35%，排名劲升49位，由前期的倒数第二挤入本期前十。众禄基金研究中心分析师徐丽平指出， 作为大哥大的博时基金近一个月来持悲观态度，并不断减仓，本期却加仓2.18%。博时基金认为，A股将继续震荡，但不会出现过于激烈的波动，目前中国偏紧的货币调控政策将转为“定向宽松”，年底前加息的可能性比较小。

　　表2 基金公司本期业绩前十

基金公司名称	本期收益	本期排名	排名变动情况
银河基金	-1.76%	1	↑42
兴业全球基金	-2.05%	2	↑20
金元比联基金	-2.11%	3	↑35
国投瑞银基金	-2.30%	4	↑44
新华基金	-2.31%	5	↑36
摩根士丹利华鑫基金	-2.33%	6	↑54
博时基金	-2.35%	7	↑49
汇丰晋信基金	-2.40%	8	0
国泰基金	-2.44%	9	↑14
天弘基金	-2.45%	10	↓9

　　注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数，下同；本期统计区间为(2011.8.15-2011.8.21)；变动情况是与上期(2011.8.8-2011.8.14)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心