盛祥金业：金银急转大幅回调 调整到位仍可做多

　　行情回顾

　　昨日凌晨，国际现货黄金突破了1900美元，短短不到两个月的时间，黄金接连突破了千六，千七，千八，千九四道整数关口，这样的行情走势让业内人感到疯狂，业外人感到迷茫从而使其跟风，也在国际社会上展开了对黄金是否有泡沫之类话题的热议。不论黄金是否有泡沫，投资者在任何时候保持一颗冷静客观的心是很有必要的。昨日全天黄金最高1912美元，最低1823美元，最终收于1828美元，白银全天最高44.1美元，最低41.4美元，最终收于41.8美元。金银双双以大阴线报收。

　　基本面解析

　　在黄金价格不停地刷新历史新高的同时，投资者的不安情绪也随之高涨。目前，市场对于金价短期内是否出现大幅回调，呈现出较大的分歧。此前，一系列利好因素，推动了黄金价格快速上涨。国际金价在过去的一周时间内，上涨了约100美元/盎司。但利好仍然不断而来，市场预期本周五美联储主席伯南克的讲话中，可能将有推出第三轮量化宽松政策的预期。这对于金价无疑又是一针强心剂。

　　金顶盛世首席分析师张杨表示，随着此前德法两国峰会无果而终，美国近期经济数据疲软，高盛8月份第三次下调美国下半年经济增长预估，这些都使得本已非常紧张的市场情绪再度接近冰点。金价在经过上周五冲高回落的小幅回调后，本周二盘中冲上了1900美元/盎司的整数关口。

　　从心理层面分析，1900美元/盎司应该不会成为终结黄金涨势的高点。但如果突破后金价出现快速冲高回落，那么或将构成回调的顶部形态，也就是金价已经出现或将深度调整的迹象。张杨说，但目前我们仍需等待空单的进场信号，而多单也应在信号出现时离场观望。银河期货分析师张盈盈表示，黄金ETF基金本周一减仓6.36吨，这是6个交易日以来首次出现此种现象。这显示了资金在1900美元/盎司上方交易谨慎，可能倾向于获利离场。这显示出金价的回调风险正在加大。

　　对于金价的回调幅度，分析师显现了较大的分歧。光大期货分析师孙永刚认为，从德法峰会到美国近期高企的CPI数据情况，可能暗示着全球经济政策转型的时刻就要来临，金价也将面临大幅回调。他指出，欧美目前经济政策都开始有转型的迹象，不再单纯地依靠货币体系来催生实体经济内生的动力。美联储主席伯南克在8月26日全球央行会议的讲话，将会给出我们一个答案。如果欧美放弃单纯的货币推升方式，通过减赤、加税等一系列措施来维持政府的可持续性，全球经济可能出现筑底迹象，美元长期盘整的态势可能转为强势，黄金出现一波大幅回调也在情理之中。

　　博银贵金属投资公司首席分析师王瑞雷表示，当前支持金价的基本面并未出现大的改变。第一，美国、欧洲的主权债务问题，目前无明显好转迹象。第二，美联储承诺维持低利率至2013年，加息时间的推迟，将利好贵金属。第三，如果行情将出现大的拐点，那么前期会出现标志性事件，如投机规模急剧扩大，但当前黄金的上涨有现货方面的实际支撑，投机规模并不巨大。

　　我们认为，在金价冲上高点后，可能会因获利回吐而出现回调，但回调的幅度不会超过5%。金价在1800美元/盎司的位置将获得较强支撑。金价总体走势仍然向上。四季度，金价可能将出现较强烈的震荡，但预计年底金价将稳定在2000美元/盎司以上。

　　上周，国际银价连日走高，在成功站上40美元关口后，单周上涨近10%，创5月初以来最大涨幅。本周银价总体仍维持涨势，截至北京时间周二19:00，伦敦现货银价报43.15美元/盎司、纽约白银期货12月合约报43.22美元/盎司。

　　分析人士表示，自7月中旬以来，美债、欧债问题频发，国际金融市场大幅动荡，资金纷纷涌入避险资产，炙热金价因此连创历史新高。在需求向好的情况下，同为贵金属的白银一改整理态势，银价向上突破震荡区间也在情理之中。

　　工业需求的增长为银价提供长期上涨动力，而白银的金融属性也决定其存在与黄金相似的投资需求。王其博称，白银一直都被称作“穷人的黄金”，美联储的长期低利率政策提供了市场流动性，虽然全球经济整体仍旧低迷，但避险和保值需求使得贵金属价格易涨难跌。最近金价持续上扬突破1900美元，对于银价肯定会有带动。

　　技术面解析

　　黄金：昨日黄金四小时出现顶背离，在1910区域承压下行到1823区域，下跌近90美金，日线收长阴，大涨趋势暂缓，近期以宽幅盘整为主，今日预计会维持惯性下行，测试1815区域的支撑。下放关键支撑在1815和1790区域，上方压力在1855和1890区域。

　　黄金技术指标超买严重，日内在4H图MA40获得支撑，这一支撑在近期黄金不断攀升的过程中表现得相当有力，其下还有10均日线1808美元的支撑，一旦跌破1800美元，金价可能加速下跌。阻力首先在1851美元附近，其上1867美元，1900美元和高点1912美元。

　　白银：白银昨日也是高位承压，日线收长阴，涨势暂缓，今日进去新一轮盘整行情，今日预计仍会有惯性下行，测试41.5区域的支撑，整体仍偏向盘整行情，下方关键支撑在41.5和40.8区域，上方压力在42.5和44。

　　今日关注数据

　　16:00 德国 8月份IFO商业景气指数 前值112.9;市场影响

　　16:00 德国 8月份IFO商业现状指数 前值121.4

　　16:00 德国 8月份IFO商业预期指数 前值105

　　17:00 欧元区 6月份工业订单 前值3.6%/月，15.5%/年；市场影响

　　20:30 美国 7月份耐久商品订单 前值-2.1%；市场预测1.0%；市场影响

　　22:00 美国 6月份房价指数 前值0.4%/月

　　22:30 美国 8月20日当周EIA原油库存变化

　　操作建议，昨日的大幅回调并没有完全到位，今日可以日内继续以短空为主，黄金1860空至目标位1815,1802，止损1870以上。白银42.5空至41.4,40.8，止损43.1以上，为了您的资金安全，请下单时严格止损，轻仓操作。

　　盛祥金业研发中心：赵峰