PTA成本炒作渐退 反弹势头减弱

　　行情回顾：

　　周四，PTA早盘微幅高开后震荡向下，日内总体保持底部盘整。主力1201开于10130，日内最高10134，最低9926，尾盘收于9954，较上日均价跌172元/吨，日内均价回到万元关口。今日成交1612022手，持仓减31954手至406032手。

　　上游市场：

　　WTI跌0.28至85.16，Brent原油涨0.84至110.15美元/桶；石脑油涨1美元至949-952美元/吨CFR日本；异构级MX涨22美元至1324-1325美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌5美元至1651-1652美元/吨FOB韩国，欧洲跌30美元至1598-1602美元/吨FOB鹿特丹，美国跌10美元至1585-1590美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　今江浙涤丝整体延续稳中有涨态势，局部厂紧俏规格适度小幅推涨，个别厂极少数规格下调三百。短纤工厂报价总体稳定，结算价格公布后，直纺涤短市场气氛延续昨日低迷态势，少量小单补货成交为主。

　　综合评述：

　　中石化、珠海BP及翔鹭等国内主流的PTA企业8月合同结算价出台，均在10150元/吨。PX的价格小幅回落，但目前的价格水平处于历史较高点，PX的利润丰厚。但是在全球市场供应充裕的前提下，PX继续向上炒作的动力将随着价格和利润的攀升而有所减弱。因此，如果主要依赖成本的推动，PTA的行情难以维持快速上涨的势头。尽管PTA和原料的的关系将越来越紧密，但是下游需求的作用却未见减弱，如果需求向好，PTA自然可以顺风顺水地上涨，但是如果需求维持现状或者萎缩，在供应增加的前提下，PTA下跌的风险将逐渐积累。而目前对于需求的判断，认为难以出现较为乐观的局面。因此，PTA短期内受到PX炒作的影响而上涨，但随着这个利多的消化，市场将逐渐回归理性，后市转弱得可能性比较大。另外，国际市场环境虽然没有明确定论，但欧元区和美日经济复苏放缓，而债务问题炒作不时进入市场，总体看下跌容易上涨难，长期为偏空影响。

　　技术上看，MACD和RSI等都出现了一定程度的背离，PTA价格有回落的风险。但由于均线系统可能会有支撑，另外万元关口或许还有争夺，因此在此出现反复挣扎也是有可能的。操作上，多单应逐渐减持。

　　(永安期货研究院  庞春艳)