梁渊：港股料区间波动 暂时无方向

　　恒丰证券 梁渊

　　昨日，港股跟随A股反弹，石油双雄及中资银行股引领大盘高见19803点，惟中国人寿（2628.HK）继续回落，全日盘中并无太多波动，基本锁定了涨幅，恒指最终收报19752点，上涨285点或1.47%，大市总成交至650.49亿港元。

　　最近，港股一直处于20000点之下波动，暂时没有明确的方向。相反，美股倒是有连续三日走高的行情，但这并不意味着股市已走出谷底，从现时来看，投资者似乎已迷上了QE政策，只要经济前景不行，股市暴跌就指望美联储能再出这一招，想必这次也是如此。个人认为，能否实行三次量化货币政策，不是看股市，也不是看经济衰退程度，因为之前的二次QE已充分证明对本土的经济与就业只起到强心针作用，没有解决根本问题，换来的是通胀急剧攀升，唯一的好处是美汇急跌，欠别人的钱可以少还很多。所以，是否出台关键是看美国政府未来能否真的还不起债券，因为还不起就只能印钞票了，换句话说，什么美国是否违约也好，标普降美债评级也好，只是空头忽悠的工具，根本不存在这个问题。当然，话又说回来，在目前全世界经济形势不稳定之际，投资者心里没有底的情况下，任何风吹草动的负面因素均可导致股市再次被抛售，直到有一天，什么消息出来，市场都没反应才是股市见底之际，显然，现在还不是时候，理由很简单，股市现在还处于急剧波动期。同样，港股目前走势也比较波动，因为毕竟它受到外围及国内股市的影响会更大，不过，最近市场沽空额倒有显著下降趋势，逐步向5%区域靠拢。这说明短期内港股的跌幅已有限，但总体来说，维持区间波动的概率比较高。衍生工具交易方面，建议投资者区间操作为主，目前恒指向上的阻力主要是20000点，短期可关注其认购轮14060，但若攻不破此位则可留意恒指认沽轮13865。