高盛：工行目标价6.9港元 维持买入评级

　　新浪财经讯 08月26日消息，高盛发表研究报告指，工行今年中期业绩强劲，维持“买入”的投资评级，目标价6.9元，以反映其今年预测每股资产净值2.35倍，以及其高于同业的股本回报率。

　　高盛指出，工行今年上半年税后利润达到1,090亿元(人民币，下同)，同比增长29%，高于该行预计的5%，由于其手续费及佣金收入超过预期，该行上半年的税后利润相当于高盛以及市场共识对其全年盈利预测的54%。

　　该行指，工行今年中期业绩正面的因素包括，尽管净息差维持不变，第二季度净息收益上升4%，第一季度手续费和佣金较2010年底增长50%，主要由于投行业务，机构、理财以及结算业务的增长；期内工行费用控制较好，因此其拨备前利润增长超过预期；今年上半年工行资产质量保持稳定，不良贷款率按季度下降5个基点。工行的地方融资平台贷款余额约为9,310亿元，占全部嗲款的13%，较去年年底减少270亿元，其中现金流全覆盖、基本覆盖的贷款为81%和13%。

　　高盛指出，工行上半年业绩报告中的负面因素包括，净息差略微收窄，在第二季较第一季下降2个极端，主要由于4月份的加息造成；以及工行一级资本充足率较去年底下降15个基地至9.82%。工行的管理层表示，未来将主要使用内部资源来补充核心资本。