观望情绪高涨 沪胶上下两难

　　沪胶主力1201合约早盘高开于33280元/吨，最高攀至33285元/吨，最低探至32715元/吨，最终以33045元/吨收盘，结算价为32930吨，较上一交易日下跌315元。成交量为693914手，持仓量为189076手，日减仓1320手。

　　昨晚美原油上涨0.14美元，以85.30美元/桶收盘。伦铜上涨176.8美元，以9049.8美元/吨收盘。道指下跌170.89点，以11149.82点收盘。TOCOM日胶1月合约下降3.5日元，以358.0日元/公斤收盘。美国方面，美国政府发布的上周首次申请失业救济人数报告显示，上周人数的环比增幅超出预期，总数增至41.7万。欧洲方面，周四信用评级服务机构标准普尔、穆迪投资者服务机构和惠誉评级都在周四重申了德国的“AAA”主权信用评级。法国金融市场管理局周四宣布，将限制卖空金融股禁令延长至11月11日。这一禁令在本月初开始实施，原定于本周五到期。西班牙与意大利也宣布将卖空禁令期限延长至9月30日。其他地区，日本总务省公布的数据显示，日本7月全国CPI较上年同期上升0.1%。

　　现货方面，国产云南标一报价下降至33500元/吨附近。CIF中国主港STR20报价上涨至4670美元/吨附近。保税区STR20提库价上涨至4700美元/吨附近。目前区内存货不多，成交气氛一般。丁苯胶SBR1500中石化报价稳定在31600元/吨附近，市场报价下降至31200元/吨附近。顺丁胶BR-9000中石油报价稳定在33500元/吨附近，市场报价稳定在33100元/吨附近。中国国家主席胡锦涛25日在会见法国总统萨科齐时表示，中方将继续把欧洲作为主要投资市场之一，也希望欧洲采取措施确保中方对欧投资安全。国家发改委主任张平25日说，下半年要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。财政部部长谢旭人向全国人大常委会作今年以来预算执行情况的报告。谢旭人表示，今年以来中央和地方预算执行情况较好，1至7月，全国公共财政收入66739.92亿元，完成全年预算的74.4%。并且将严控地方政府债务规模。

　　沪胶今日低位窄幅震荡，盘中在股市走软的影响下，空头一度大举增仓打压胶价。但此后尾盘随着空头获利减仓，沪胶再度收回至33000点位上方。市场依然处于均衡状态，没有热点能够激发多空双方的战斗热情。在市场很多声音提醒交易者关注今晚全球央行会议美联储可能表态QE3之后，交易者观望情绪浓烈。这段时间全球金融市场的动荡，确实有全球经济增速放缓的因素，但同时交易者在金融危机之后对于危机的敏感，对前景的信心缺失也起到了推波助澜的作用。避险情绪的高涨，也推动黄金价格频繁创出历史新高，距离2000美元/盎司的天价咫尺之遥。笔者在这关键的行情判断之时，先暂时不提具体方向，只想简单阐述一下天胶再度大涨的条件。一，产业链顺畅。目前条件并不具备，上下游分歧明显。贸易商与加工厂商以及轮胎厂站的利益角度不同，多空分歧极大。二，资金再度宽裕。目前看也不具备。SHIBOR利率显示出资金的真实紧张程度依旧。第一点问题核心要关注重卡在经历近一年时期的去库存到达最低点之后，整理时间会有多长以及什么时候会触底回升。第二点的核心在于国内外各主要经济体的货币政策，国内目前看松绑可能不大，国外则充满不确定性，今晚Jackson Hole会议就是个看点。综上所述，笔者认为短期之内，盘整震荡的行情仍将维持，但是对于3万为底部的判断依然没有改变。但是条件上又不具备大涨的可能，行情将会继续熬人。

　　操作上，目前震荡格局并没有转变，市场主力资金凭借优势进行短线交易。散户交易难度加大，临近周末，之前已经建议空仓过夜。等待今晚会议消息。

　　永安期货研究院 郭诚