大险企偿付能力下降 银保业务下滑拖累保费增长

　　新浪财经讯 8月29日消息，过去一个月，各大保险企业纷纷公布2011年中期业绩报告。分析主要险企报告可以发现，今年上半年，大型险企的偿付能力普遍下降，受上半年银保新规的影响，保险行业保费收入增长有所放缓。

　　偿付能力下降或引致融资潮

　　中国人寿于8月23日晚间公布的半年报显示，上半年受资本市场波动、上年度股息分配以及公司业务发展影响，国寿偿付能力充足率由2010年年底的211.99%降至 164.21%。中国平安和中国人保偿付能力同样也出现了不同程度的下降，中国人保截止到今年6月末的偿付能力仅为159%，中国平安集团上半年偿付能力为200%，但是其寿险偿付能力也仅有158.1%。

　　相对而言，中国太保的再融资压力要比三家小。中国太保2011年中期报告显示，其集团和寿险的偿付能力分别从去年末的357%和241%下降到298%和192%，而产险的偿付能力略有上升，从去年末的167%上升到175%。

　　在8月23日召开的第三届董事会第十四次会议上，中国人寿董事会审议通过了《关于中国人寿保险股份有限公司发行次级定期债务的议案》，拟发行总额不超过人民币 300亿元次级定期债务。中国人寿副总裁刘家德在中期业绩发布会上表示，选择发行次级债，是因为审批流程少，可以起到快速增补资本金的作用，还可以有效优化国寿的资本结构，国寿今后会根据自己的融资需求，具体的做出相应的决策，但应该会更多地发挥次级债的作用，此次发行300亿元次级债仅是一个开端。

　　今年5月31日，中国人保发行不超过80亿元的十年期可赎回次级债；今年5月6日，中国平安旗下产险公司获批发行不超过25亿元的次级债。

　　长期以来，由于融资渠道有限，保险公司发行次级债满足偿付能力监管要求较为常见，但此前通过发行次级债融资的保险公司多为处于行业的第二、三梯队。保监会网站的信息显示，截至今年7月底，保监会已批复同意5家保险公司发行次级债87.5亿。其中，百年人寿10亿、泰康人寿20亿、信泰人寿4.5亿、人保财险50亿、华夏人寿3亿元。这意味着接下来保险业的融资潮，则都要比上半年的规模大得多。

　　根据标准普尔上月发布的报告，假设未来三年没有外部资金注入，资产和股东权益同时保持15%的增长，净保费保持15%的增长，那么，到了2013年，寿险公司资金缺口为320亿元人民币，财险公司为820亿元人民币，合计资金缺口高达1100亿。

　　银保业务负增长

　　保监会数据显示，今年上半年，寿险行业保费收入5612亿元，同比增长11%，相比2010年超过30%的增速，保费收入明显放缓。

　　国寿股份今年上半年银保业务收入是944.21亿元，与去年同期相比，增长3.5%。但是，受银保新规直接冲击的首年保费，由去年同期的840.55亿元下降到今年上半年的791.99亿元，下降5.8%，占银保渠道总保费收入的83.4%。其中首年期交保费下降9.9%，首年趸交保费下降5.2%。

　　平安寿险银保业务规模由2010年上半年的人民币162.69亿元减少17.3%至2011年同期的人民币134.59亿元。主要是由于其应对行业环境变化进行产品结构调整，银保业务首年趸交保费有所下降。

　　太保半年报显示，今年上半年该公司寿险银保渠道实现业务收入280.06亿元，较上年同期减少1.3%。其中：新保业务收入207.18亿元，较上年同期减少18.3%。

　　8月24日，在中国人寿中期业绩发布会上，中国人寿副总裁苏恒轩透露，上半年银保新规对整个行业带来一定的影响，表现在数字上，行业银保业务出现一定负增长。苏恒轩预计，银保业务下滑的趋势下半年还会持续。

　　去年11月银监会发布《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》，通知要求，禁止保险公司人员在商业银行驻点销售；并规定每家银行物理网点合作保险公司原则上不许超过三家。

　　今年3月13日，保监会与银监会联合发布了《商业银行代理保险业务监管指引》(以下简称《监管指引》)，在延续了商业银行不得允许保险公司人员派驻银行网点的原则的基础上，提高了银保双方合作门槛，要求保险公司和银行应“总对总”层级签订合作协议，或在取得总部书面授权的前提下，至少实现“省对省”签订合作协议。其次，规定单一银行网点与每家保险公司的连续合作期限不得少于一年。

　　银保合作规定对保险公司银保保费收入的影响立竿见影。根据保监会的《2010年保险中介市场报告》，去年四季度全国保险公司银保保费收入仅301亿元，在全年银保收入中占比不足一成，与2009年同期相比大幅缩减60%，创下近三年来季度收入最少的纪录。

　　据招商证券首席分析师罗毅测算，受银保新规的影响，险企产品销量至少减少10%，其中寿险的一半保费会受影响。

　　虽然多位保险业人士曾在不同场合呼吁监管层放松银保合作方面的规定。但有业内人士认为，新规的主导方是银监局，主要目的是想规范银行中间代理业务，因为可能不会太多顾及保险公司的感受，银保新规松动的可能性不大。(肖瑜 发自北京)