震荡收窄 重压之下期指后市仍堪忧

　　期现货市场：    

　　31日，股指期货主力1109收于2846.8点，较30日收盘上涨15点。沪深300指数现货收于2846.78点，较30日收盘上涨5.04点；上证指数收于2567.34点，较30日收盘上涨0.75点。

　　基本面信息：

　　1、前六个月上市公司整体业绩保持较高增幅，盈利增长逾两成。但中小板公司面临经营成本上升等压力，盈利增长“落后”于整体。

　　2、业界预测8月信贷或创新低，M2增速下降。其中中金报告预计，8月新增贷款4990亿元，M2同比增长13.6%，较7月的14.7%显著下降。。

　　3、财政部门将加快修订资源税暂行条例、房产税暂行条例、印花税暂行条例、城市维护建设税暂行条例、船舶吨税条例等税收行政法规；研究制定环境税法等财税法律法规。

　　技术分析：

　　期指1109今日全天保持震荡，主要震荡区间[2830,2850]。从日线上来看，期指当前依旧处于8月9日以来的震荡区间，短期均线相互交错。从60分钟小级别k线来看，期指近期震荡再次呈现出收敛之势，短期内或有方向选择。具体来看，短期期指上方[2900,2920]区间压力甚重，且[2930,2970]的缺口似乎成为期指难以触碰的关隘，因此我们认为期指向下选择的概率较大，重压之下期指后市仍堪忧。尽管如此，自8月9日以来的震荡区间[2750,2920]在短期内依然有效，投资者在期指形成大级别的方向突破之前依然可以参照此区间作为操作的主要依据。

　　综合分析：

　　所有上市公司的半年报于今日全部披露，上市公司整体业绩保持较高增幅，这也打破了中国经济硬着陆的担忧，尽管如此，在通胀率依旧处于高位的背景下，下半年的货币政策仍然难言宽松，而在货币收紧和全球经济增速放缓的背景下，上市公司下半年的经营依旧存在很大的不确定性。近期人民币加速升值，这也加大了国内出口企业的经营压力。在市场未能出现很明确的利好的背景下，期指短期内较难形成大级别的趋势性上涨行情。

　　操作建议：

　　持空者暂可持有，投资者逢高可少量试空，以2920附近作为止损，注意控制仓位和风险。

　　(锦泰期货研发部 王海峰)