美股评论：股市未来半年或将大涨

　　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文介绍称，华尔街著名分析师艾森斯塔特的经济模型发出信号，预测未来六个月内，股市的回报率将达到18%。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　在劳工节长周末到来之时，这里恰好有些好消息可以提供给我们的投资者。

　　华尔街最受推崇的分析师之一宣布，他估计股市在未来六个月当中的回报率将达到18%。如果这预言正确的话，就意味着到明年2月，道琼斯工业平均指数将上涨到1万3600点左右，而标准普尔500指数也将越过1420点的水位。

　　这位分析师不是别人，正是艾森斯塔特(Sam Eisenstadt)，Value Line的前研究主管。在2009年下半年退休之前，艾森斯塔特为这家公司整整服务了六十三年。《赫伯特金融摘要》汇编的数据显示，艾森斯塔特在任期间，该公司的旗舰通讯Value Line Investment Survey三十年间计入风险因素的整体表现排名全部投资通讯之首。

　　尽管已经退休，已经是其他人早就远离市场每天行情波动的年纪，艾森斯塔特却仍然和过去一样，就像一个初入股市的新手那样，随时随地密切关注着市场的变化。

　　他最常做的事情之一就是监视着自己那个复杂的计量经济学模型，后者可以对市场未来六个月的走势作出预测。这一模型预测的基础是每月的各种不同经济及金融变量，其历史可以追溯到六十年前的1952年。尽管艾森斯塔特也一再强调，世界上没有任何一个模型是完美无缺的，但是这一模型过去六十年的表现确实非常出色，出色到统计学家可以相信其威力的程度。

　　我在这里也曾经不止一次撰文谈到艾森斯塔特的预测，而在这些预测当中，大多数都应该说是相当不错的。

　　2009年12月，艾森斯塔特预测2010年的股市回报率将达到20%，而事实上，威尔夏5000指数那一年计入股息的回报率为17.2%。

　　2010年12月，艾森斯塔特预测2011年上半年的股市回报率将达到11.9%，而事实上，威尔夏5000指数的整体回巴黎为6.1%。

　　今年7月，艾森斯塔特的模型预测今年下半年的股市回报率将达到5.7%。尽管现在到全年结束还有四个月的时间，但是股市从他做出预言之后确实是下跌了8%——不过无论怎样，现在就下结论还为时过早。

　　在本周早些时候的一封邮件当中，艾森斯塔特表示，他的模型还在继续发出着看涨的信号，预计未来六个月当中，股市的整体回报率将达到18%。

　　连艾森斯塔特自己也承认，这样的回报数字“听起来太美妙，让人怀疑是否真实”。

　　不过他又补充道，在多年的生涯当中，他已经学会“不要去质疑(模型给出的)数字，也不要去试图为其找理由”。

　　本周早些时候，我曾经根据股市当前的情绪面状况进行分析，得出了看涨的结论，而艾森斯塔特的模型，其看法显然和我是一致的。

　　不过，一些读者可能会怀疑，难道9月不是股市史上最可怕的月份之一吗？在这样的时候，真的能够指望那太过美妙的数字吗？可是，我们必须明白，哪怕今年9月确实会重复历史的轨迹，成为一个令人失望的月份，距离艾森斯塔特的预言兑现也还有五个月的时间。

　　我们当然希望这预言能够变成现实。(玉祥)

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