盛祥金业：金银进入震荡 把握宽幅波动

　　行情回顾

　　昨日金银的波动又出现在亚盘时段，似乎跟以往的传统思路有点出入，我们的传统观点认为，黄金白银的交易都出现在买卖实力较大的欧美盘，亚洲盘一般都是小幅波动或者走出一个当天的大概趋势，可是近两天，亚盘的波动似乎在逐渐增大，波动的幅度个速度都不亚于欧美盘。所以这样的走势让很多投资者摸不着头脑，觉得走势有些诡异。其实市场这样是很正常的现象，这个市场时刻都是瞬息万变的，没有绝对的规律可循，投资者只有找到正确的投资思路，才能在这个市场上走的更远，走的更好。昨日全天黄金最高1880美元，最低1792美元，最终收于1817美元。白银全天最高42.1美元，最低40.3美元，最终收于41.5美元。黄金白银分别以一根中阴线和小阴线报收。

　　基本面解析

　　德国宪法法庭驳回旨在阻止德国参与希腊以及其他欧元区成员国援助的诉讼，但表示，在未来的援助中，德国议会必须拥有更大的话语权。德国宪法法庭称，在提供上述援助以前，德国政府必须获得议会预算委员会的批准。这一要求可能进一步放缓欧洲应对债务危机的速度。受利好影响，欧美股市大涨。泛欧绩优300指数周三大涨3.1%，收于931.54点；美国股市三大股指涨幅在3%附近，一扫前几个交易日持续下行的阴霾。

　　机构方面，瑞银集团(UBS)在最新公布的报告中指出，瑞士央行对汇市的打压意味着金价将进一步上扬。在宏观经济基本面不佳，欧元区主权债务危机蔓延的背景下，黄金相比股票和其他资产的更具优势。著名独立投资者加特曼(Dennis Gartman)周三表示，金市出现的大幅抛售可能来自于政府，但他仍视黄金的回撤为买入机会。谈到黄金在亚市的瞬间暴挫，加特曼表示，现在说谁是卖家还为时尚早，但若直觉正确的话，几乎可以肯定是政府在背后抛售黄金。

　　然而，黄金从1700-1920美元上涨行情的主要推动力量与之前有所不同：本轮上涨虽也是市场避险情绪推动，但此时市场规避的是经济担忧风险，并非债务问题。上周美元和黄金联袂走高就反映了市场避险情绪并非由美国债务问题产生。上周，美国8月谘商会消费者信心指数为44.5，低于预期的52.0；8月非农就业数据也远远低于市场预期。与此同时，8月底中国央行宣布将商业银行保证金存款纳入存款准备金缴存范围，这将制约表外信贷的扩张，对中国进口贸易和房地产市场融资都带来较大冲击。中国调整政策的不确定性以及欧美经济数据疲弱进一步加剧了市场对经济的担忧情绪，间接推动金价上涨。

　　摩根大通周二表示中国有可能下调存款准备金率，以降低对中小银行流动性的冲击，虽然预测不代表事实，却满足了市场期望救市的心理。同时，美国总统奥巴马或在周四宣布促进就业政策的消息也起了稳定市场的作用。市场情绪的缓和削弱了黄金的避险情绪，短期打压了金价。此外，德国宪法法院裁定欧元区救助贷款合法也降低了欧债短期恶化的风险，基本面的短期变化成为金价回调的诱因。

　　短期金价将继续震荡回落，1800美元位置难以形成有效支撑。但也应看到，基本面短期变化和技术调整需求促使黄金短期进入调整阶段，却并没有改变支撑黄金中长期上涨的利多因素。预计金价可能下探1700美元前低寻求支撑，从而形成箱体震荡格局。如果金价在1780美元一线企稳，则会形成三角形盘整形态。

　　渣打银行上周预计，随着投资人士对白金的需求日渐增长，未来数周内白金价格有望出现激增超过黄金。因为全球持续的经济增长带动了对白金的工业需求，特别是在玻璃制造、化学催化剂和柴油机自动催化剂生产方面；同时电子制造业和燃油交通工具减排催化剂对钯金的需求同样走高。而一些新兴科技和设备也有望加大对稀有金属的需求，如LED背投电视。

　　此外，不断增长的开采成本同样将助推白金价格。全球有80%的白金储备位于南非，那里无论是投入需求还是劳动力成本都在明显增加。作为一种稀有金属，白金价格昂贵，比黄金拥有更广泛的工业应用。更重要的是，目前全球地面以上还没有任何一处较大的白金储备，这点和黄金十分不同。

　　技术面解析

　　黄金：日线当前以形成大双顶形态，昨日再次出现大幅收阴。从K线上看，当前市场处于较强的空头氛围之中，尾盘的反弹亦未出现较大的涨幅，表明多头信心已经受到市场打压，若想恢复仍需时日。指标上看，日线布林开始呈现收口持平运行，短期均线开始走平，但中期均线维持多头发展不变。结合附图指标看，MACD和KDJ高位回落，带动金价再次探底。目前可结合昨日大阴走势，暂时继续维持偏弱思路，日内金价有望再次出现探底，下方可能出现两种情况：一种与昨日形成平底形态，然后盘整后再次上扬；一种则到低位形成一个跌破昨日低点的十字星，然后再呈现转势。故投资者暂时仍以偏弱思路为主，待下方底部呈现后再考虑布置中线多单策略。日内下方关注支撑1800-1802、1792-1793、1768-1772，下方触及此位仍可考虑布置多单，但务必做好风险防范，可通过减仓或移动止损保持获利，扩大利润；而上方压力关注上一次上冲压力1840和1858。

　　白银：昨日日线收于一根带较长下影线的锤子线，昨晚尾盘的反弹比黄金要大。K线上看，白银触底反弹的概率较大，目前关注指标修复情况。上方压力8700，近期若白银能站上此位，则后市转势信号较为明显，多头将再次反攻。相应地受到近期空头势力加大，白银仍有望维持偏弱走势，日内若白银能再次探底，可以考虑布置中线多单策略，下方支撑8400、8280-8300。

　　今日关注数据

　　13:30 法国 二季度非农就业人数变化 前值0.4%/季

　　14:00 德国 7月份贸易收支 前值127亿欧元；市场影响

　　14:00 德国 7月份经常帐 前值119亿欧元

　　14:30 法国 8月份商业景气指数 前值98

　　14:45 法国 7月份贸易收支 前值-55.98亿欧元

　　19:45 欧元区 欧洲央行利率决议 前值1.5%；市场预测1.5%；市场影响

　　20:30 美国 7月份贸易收支 前值-531亿美元；市场影响

　　20:30 美国 9月3日当周初请失业救济金人数；市场影响

　　23:00 美国 9月3日当周EIA原油库存

　　操作策略，金银目前处于震荡区间，上方压力下方支撑都有效，建议昨日的空单移动止损到成本价继续持有，今日黄金白银给震荡区间，黄金1818到1860，白银41.0到42.5，可以根据此区间做高抛低吸。为了您的资金安全，请下单时严格止损，轻仓操作。

　　盛祥金业研发中心：赵峰