玉米蓄势整理 后市有望冲击前期高点2479

　　周三CBOT玉米期货市场再度出现“过山车”行情，交易商了结获利令盘面连续第二日收低。12月玉米开盘764.25美分，高点764.75美分，低点744美分，收盘748美分，下跌7.75美分。由于新作产量及品质存在不确定因素，投资者无意冒险而是选择在政府报告公布前了结获利。受此影响今日低开振荡整理，其中主力C1205合约2405低开，盘中最高点2406，最低点2398，成交了75212手，持仓增加了1506手至288044手，终盘报收于2403点，较上一个交易日收盘价下跌了3点。由于全球供需趋紧，国内产区库存下滑加上养殖业旺盛需求带动，预计玉米后市有望冲击2479.   

　　首先，美国农业部8月份报告预测，玉米平均亩产预计为153蒲式耳，较上月预测大幅下调5.7蒲式耳。玉米带大多产区7月份异常炎热干旱天气导致产量预测大幅下调。美国11/12年度玉米需求量下调3.4亿蒲式耳。饲用和调整用量下调1.5亿蒲式耳，反映出产量下降及价格上涨的预期。供应趋紧及2011年和2012年汽油消费量下调导致用于乙醇生产的玉米需求量下调5000万蒲式耳。11/12年度玉米出口量下调1.5亿蒲式耳。预测年终库存为7.14亿蒲式耳，较上月预测大幅减少1.56亿蒲式耳。库存/消费比预计为5.4%，相比上月预测为6.4%。农场季节平均价格预计为6.2-7.2美元/蒲式耳，上下限各上调70美分。

　　另外国际谷物协会(IGC)8月25日表示，2011-12年度全球玉米产量料减少1000万吨，至8.49亿吨，因美国玉米产量预估遭大幅调降。全球玉米需求同样下修500万吨至8.58亿吨，因高价导致一些饲料需求转向小麦。截至2011/12年度末的玉米库存料为1.18亿吨，低于之前预估的1.22亿吨，且较2009/10年度的1.48亿吨减少逾20%。    

　　其次，据市场了解，当前我国东北港口玉米主流平仓价集中在2450-2460元/吨，货源日趋紧张，周比每吨上涨了30-40元，月环比大升90-100元/吨，一些质优货源成交价已突破2500元/吨大关。目前北方港口库存水平已降至100万吨之下(港内)，与8月中旬相比明显减少了20-30万吨，基本进入了2007年以来的历史低位区间，且该趋势在今年11月份之前难以扭转。库存下滑趋势将继续支撑当地市场价格高位趋升。      

　　还有，据农业部统计数据显示，今年3-7月期间，国内生猪养殖量已连续5月回升，加之夏季新增开产母猪数量增长，将继续加快9月生猪养殖量以及猪料消费增速。同时，入秋天气转凉，家禽热应激效应的减弱，蛋、肉鸡采食量的季节性回升(部分地区家禽采食量已较夏季增长5%-10%)对于禽料消费的推动作用也将于9月逐步显现。尤其在当前整体生猪畜禽养殖保持较高盈利的背景下，9月国内畜禽料消费有望延续增势。 

　　中大期货  高泉都