8月VC/PE投资活跃不足 互联网投资下降

　　新浪财经讯 根据ChinaVenture 投中集团最新出炉的研究报告显示，今年8月份中国企业在全球资本市场IPO活跃度创最近两年新低，尤其海外上市大门已基本关闭，在此影响下，本月VC/PE投资活跃度也所有下降。

　　行业分布方面，互联网投资占比有所下降，电商领域投资的饱和，已开始影响整个互联网行业投资走势。

　　以下是报告全文：

　　今年8月份中国企业在全球资本市场IPO活跃度创最近两年新低，尤其海外上市大门已基本关闭，在此影响下，本月VC/PE投资活跃度也所有下降。创投(VC)领域细分垂直行业投资增加、私募股权(PE)投资领域PIPE类型投资占比增长，均显示出投资者规避市场竞争、降低投资风险的投资策略，股市低迷对一级市场的影响已日趋明显。行业分布方面，互联网投资占比有所下降，电商领域投资的饱和，已开始影响整个互联网行业投资走势。

　　股市低迷凸显PIPE投资价值 私有化投资或将增长

　　金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource 统计显示，2011年8月国内共披露创业投资(VC)案例30起，投资金额3.51亿美元，环比分别减少16.6%和60.7%，相比2010年同期(46起案例、投资3.73亿美元)，投资案例数量及投资金额均有所减少；本月披露私募股权投资(PE)案例18起，投资金额8.74亿美元，环比分别下降21.7%和28.0%。相比2010年同期(32起案例、投资11.99亿美元)，8月份PE投资活跃度及投资规模也均有所下降。

　　整体来看，本月创业(VC)投资活跃度及投资规模均有所下降，这一趋势主要源于互联网电子商务行业投资变化。7月份，凡客诚品、美团等电商细分行业领先企业相继获得巨额融资，导致7月份VC融资规模达到今年以来最高水平。而进入8月份，随着综合类电商及团购领先企业相继完成多轮融资，投资机构开始向垂直细分领域及电商产业链上下游(如第三方服务、导购等)深度挖掘，由于这些领域投资趋于早期，因此整体投资规模有所回落。

　　私募股权(PE)投资方面，由于二级市场持续低迷，上市企业估值走低，因此，PIPE投资依然相对活跃，本月披露8起案例，投资额5.05亿美元，分别占本月PE投资总量的44.4%和57.7%。其中，摩根士丹利PE部门1亿美元股权投资纳斯达克上市企业鑫达集团(CXDC.NASDAQ)，KKR购买新加坡上市公司联合环境技术(U19.SI)价值1.138亿美元的可转换债券，淡马锡购买9712万股中国银行(601988.SH，03988.HK)H股，除此之外，其余PIPE均是投资于A股上市企业。

　　此外，本月还披露一起PE机构参与境外上市企业退市交易，8月15日，纽交所上市企业康鹏国际(CPC.NYSE)董事会通过私有化并购议案，根据议案，公司CEO杨建华杨建华通过私下交易的方式来收购公司在外流通股，而春华资本集团为此项私有化方案提供债务和股权融资。

　　此前，四环医药曾在摩根士丹利帮助下在新加坡私有化，并于2010年在香港成功再上市；今年3月份，鼎晖曾提出全面收购新加坡上市企业新达科技，你私有化后赴港上市。5月份，中消安(CFSG.NASDAQ)宣布将联合贝恩资本收购所有在外流通股。长期以来，相对传统行业中国企业在境内外资本市场估值存在较大差异，再加上近期中概股在境外资本市场处境不佳，预计将有更多海外上市企业谋求私有化并转板上市。

　　投资者青睐能源企业定增 互联网投资占比下降

　　从本月VC/PE投资整体行业分布来看，互联网依然是VC/PE融资最为活跃的行业，融资案例数为16起，占季度投资案例总数的31.4%，其次为IT和能源行业，均披露5起投资案例；投资金额方面，能源及矿业披露投资总额居各行业首位，披露案例数量5起、投资规模达3.13亿美元。其中，4起案例均为PIPE投资，除了上文提到的新加坡上市企业联合环境获KKR投资外，其余3起案例均为A股企业定向增发，分别是贵研铂业(600459.SH)、中金黄金(600489.SH)、恒邦股份(002237.SZ)。

　　8月份互联网行业披露投资案例数量及金额占比相比7月份分别下降5和22个百分点。互联网投资规模的减少，主要源于电子商务行业投资变化。目前，综合类电商及团购领域投资已趋近饱和，更多资本转向垂直电商领域，如近期兴起的奢侈品B2C行业，本月融资规模最大的电商企业走秀网即是一家泛奢侈品购物网站，新一轮融资规模为1亿美元。除电子商务外，网络游戏、网络社区等行业也有多家企业获得投资，多数投资规模在千万美元级别，而等于或低于1000万美元的案例占比达到50%。

　　整体来看，近期全球股市的持续低迷，已经对VC/PE投资活跃度产生不利影响。根据ChinaVenture投中集团统计，今年8月仅有26家中国企业在全球资本市场实现IPO，其中A股25家、美股1家，创最近两年新低。在此形势下，近期投资机构境外退出大门基本关闭、境内退出渠道收窄，账面回报率也不断下挫。而退出的不利形势，必然影响投资者的信心及投资策略。