近两月沪指大跌10% 基金跑赢市场

　　众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

　　欧债危机骤然升级，似乎没完没了。希腊副财长萨切尼迪斯9月12日对希腊Mega电视台表示，目前该国资金仅可供政府运行至10月。这给A股市场又一重击，2437点深受考验。海外“黑天鹅”乱飞，国内政策底“若隐若现”，基金公司不再纠结，继续看空市场。众禄基金研究中心分析数据得出，六成基金公司继续看空，九成多基金公司却大幅加仓。近60日沪指大跌300点，62家基金公司整体业绩仅跌2.91%。

　　观点：空头占主导地位

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至9月13日)，基金公司看空比例为58%，看多仅为21%，看平为21%。从图1，可以看出，基金公司仍然持有悲观态度，空头占据绝对优势。

　　从考察的基金公司来看，看多方以平安大华基金为代表，认为市场正从“慢熊”走向“牛初”，四季度有一定表现；看空方以博时基金为代表，认为考虑到系统性投资机会不多，会更多选择防守性品种；看平方以诺德基金为代表，认为四季度最好的策略，要hold住内心的大判断。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平分析指出，近二月股指处于震荡下行的趋势，看空方呈现“W”走势，看多方 “M”走势。7月24日股指2770点，到9月13日2471点，股指已大降300点。很显然，多空不断鏖战。从图2可以看出，空方胜算较大。

　　行动：九成公司猛加仓

　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期(2011-9-5～2011-9-11)考察的61家基金公司中，93%的基金公司(57家)选择大幅加仓，而7%的基金公司选择小幅减仓。基金公司减加仓比为13:1。

　　从基金加减仓比例排名来看，57家基金公司整体加仓幅度高达8.6%(整体幅度为57家的算术平均数)，与上期的四倍，加仓幅度创新高；4家基金公司整体减仓幅度达4.31%，与上期的四倍。其中，浦银安盛基金大手笔加仓26.18%，前十位基金公司加仓幅度都在15%以上。仅4家公司选择减仓，民生加银避险最明显，减仓高达6.25%。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平分析指出，市场虽然乌云密布，但基金公司似乎毫不畏惧，加仓幅度如此之高，这与看空比例严重倒挂。

　　表1 基金公司加减仓排名

前十	基金公司名称	比例	后十	基金公司名称	比例
1	浦银安盛	26.18%	1	民生加银	-6.25%
2	中邮创业	22.70%	2	东吴基金	-4.77%
3	富国基金	20.17%	3	工银瑞信	-1.90%
4	汇丰晋信	19.91%	4	中银基金	-0.69%
5	国联安	17.21%	5	金鹰	0.50%
6	国海富兰克林	16.98%	6	摩根士丹利华鑫	0.59%
7	泰达宏利	16.73%	7	中海基金	1.01%
8	国投瑞银	16.19%	8	海富通	1.10%
9	华泰柏瑞	15.47%	9	金元比联	2.00%
10	天治基金	14.95%	10	华商基金	2.87%

　　注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为(2011.9.5-2011.9.11)；变动情况是与上期(2011.8.29-2011.9.4)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　结果：近60日基金战胜市场

　　众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，本期(2011-9-6～2011-9-13)62家基金公司业绩基本小有收益，仅泰达宏利为负，整体算术平均收益0.47%，小于同期上证指数跌幅(上证指数同期跌幅1.09%)。从本期业绩前十来看，大成、银河、新华等大基金公司入围，都超越市场，取得正收益。

　　7月24日至9月13日，近60日沪指大跌300点，跌幅高达10%。众禄基金研究中心数据统计发现，62家基金公司业绩同期业绩跌幅均小于沪指。其中，浦银安盛最抗跌，收益0.08%；融通基金垫底，跌幅6.77%。从459只偏股型基金同期收益来看，457只基金跌幅小于上证指数，仅南方隆元产业主题、融通行业景气跌幅达10%垫底。其中29只偏股型基金录得正收益，前三甲为宝盈资源优选(正收益4.06%)、浦银安盛红利精选(正收益2.18%)、长信双利优选(正收益2.05%)。

　　表2 基金公司本期业绩前十

基金公司名称	本期收益	本期排名	排名变动情况
大成基金	0.85%	1	↑41
招商基金	0.80%	2	↑43
银华基金	0.78%	3	↑10
长信基金	0.71%	4	↑44
国泰基金	0.71%	5	↑18
国投瑞银	0.68%	6	↑18
工银瑞信	0.68%	7	↑34
诺安基金	0.65%	8	↑28
银河基金	0.64%	9	↓4
国联安	0.64%	10	0

　　注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为(2011.9.6-2011.9.13)；变动情况是与上期(2011.8.31-2011.9.5)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心