机械新股大战三一胜出 徐工将推迟H股路演

　　新浪财经讯 9月16日下午消息 内地重型机械商徐工(01235-HK)原计划下周一为H股展开路演，但推介会突然决定取消。知情人士表示徐工可能延迟推介一到两周，主要原因是市况欠佳。同时，另一机械股三一重工(06031-HK)也可能要缩减规模。

　　一直为市场所关注的“三一大战徐工”两大机械商重磅股原本计划同时招股，两者计划集资额分别为365亿港元和156亿港元。然而消息人士称，由于市况欠佳，徐工与投资者沟通后决定推迟路演，目前具体时间未定，正式推介时间或延迟一至二周。

　　然而，由于近期路演的新股，递交给港交所的招股书财务资料均为截至今年6月底资料。如果不能在9月30日前开始招股，徐工必须提交新的财务资料供审核，为上市再添变数。

　　另一机械商三一重工则仍计划下周一如期路演，不作出改变。本地投行界消息称，由于目前市况不佳，三一有可能也要考虑适当缩减集资规模，不过顺利上市应当难度不大。

　　三一重工、徐工机械以及中联重科(01157-HK)均为内地工程机械制造业龙头企业，其中中联重科去年底率先来港上市。本地金融界人士表示，三一和徐工的产品重点不同，三一重工主要产品为混凝土机械及挖掘机，徐工机械则主要制造起重机，两者较少正面竞争。

　　不过三一重工总裁向文波近日称，未来集团将会重点发展挖掘机及汽车起重机，如果这样则将直接与徐工产生竞争。管理层也曾向投资者承诺，上市后会把母公司的挖掘机业务注入上市公司。根据三一重工提供的资料，目前三一在内地的挖掘机市场占有率排名第二，今年可能登上首位。

　　在机构投资者中三一比徐工更受青睐，主要原因是收入、利润方面要胜过徐工。三一去年混凝土机械收入达178.3亿元(人民币，下同)，毛利率则有42%，徐工去年收入贡献最大的板块是起重机械，达141.3亿元，但毛利率仅24.9%。这也导致两家企业整体毛利率水平的差异，三一重工保荐人中信证券预计其毛利率今年可达38%，而徐工保荐人瑞信则料公司毛利率今年为22%。(彭琳 发自香港)