郭田勇：没杠杆的情况下不看好小额贷款公司

　　2011年9月16日，2011年中国企业家论坛夏季高峰会在河北廊坊隆重召开。本次会议的主题是“新机遇、新商机、新产业——寻找发展的共识”。图为中央财经大学金融学院教授郭田勇参会。（来源：新浪财经 陈鑫 摄）

　　2011年9月16日，2011年中国企业家论坛夏季高峰会在河北廊坊隆重召开。本次会议的主题是“新机遇、新商机、新产业——寻找发展的共识”。图为中央财经大学金融学院教授郭田勇参会。

　　郭田勇：我是来自高校的，所以从学术角度，或者从理论角度简单谈几个观点。政府对经济的主导性比较强，这个时候就要使得它所控制的金融机构为自己的目标服务；具体到中国，我们想大概有两个方面。第一就是政府要保证它所控制的金融机构，能够把主要的信息量投向他所需要的地方去；第二是尽量把价格压低，用一种低的价格投入到这个项目中去。中小企业融资难从宏观上来看，我们可以放金融压抑的背景来下分析。

　　所以说我们同样作为解决中小企业融资难，想到这个问题，我们就要进行金融的深化，金融深化和金融压抑同样是两个方面，一个就是放开市场管制，降低门槛问题，让多种金融机构能够自由得到发展；第二就是放开利率管制的问题，其实刚才戴总讲的，我们可以这么想，放开金融准入和利率市场化，我认为它是一枚硬币的两个方面。你可以想，假如说金融业的准入还是限制得非常严，集体放开利率就会现问题；同样，如果说放开了准入以后，利率没有放开，还是有一个利差，那会吸引全社会的资本都投入到银行业，因为这里面有一个很大的获利空间。所以我们想，如果是利率放开，推进利率市场化，一定要跟金融机构的准入放开同步推进，才能真正有效。

　　所以我们现在也想这个问题，就是说要发展多种小型的金融机构，特别是包括戴总刚才讲的小额贷款公司，以民间资本控制金融机构的发展，对解决中小企业融资难非常重要。包括我们现在也在做一个课题，就是能不能一些区域为试点，将城市中的小额贷款公司未来发展成社区银行，将农村地区的小额贷款公司发展成为村镇银行，我对小额贷款公司长远发展并不看好，因为没有杠杆肯定是不行的。由于信贷紧缩，市场利率比较高，小额贷款公司其实也是在放高利贷，因为利率水平非常高。但是未来信贷紧缩这个潮过去，包括其他商业银行的准入放开，小额贷款公司在没有杠杆的情况下，很难有长远的竞争力。所以我们认为未来中小银行怎么发展？我们可以选取一些小额贷款公司，转成中小银行。

　　戴志康：贷款公司的专业就在于它放贷的能力，对于大量的中小企业，有评估它的风险管理能力；而不在于你把它变成银行，一变成银行，进入商业银行管理，它又走向原来的路，就开始慢慢不做小企业了。

　　郭田勇：我们金融业的准入门槛要往下降，这是金融深化的一个很重要的表现。最后来讲，我们可以看到为什么金融压抑？就是政府主导，它要干的事太多；如果要把金融资源挪出来，留给市场，政府功能的转型非常重要。但是现在地方政府融资平台贷款这么大，很多贷款的商业化程度非常高；其实对于商业化程度比较高的项目，政府没有必要说我来成立平台，可以交给民间资本来搞。假如说地方政府融资平台商业项目，不是由地方政府做，是由民营企业做，银行追贷款还那么急吗？所以说政府功能转变以后，才能把更多的资源腾挪出来，留给中小企业。当然一个是我刚才说的投资，还有一个是政府主导的项目，进行垄断领域的放开，也非常重要。