基金把脉称港股末季难突破 摩根保诚称牛市未死

　新浪财经讯 9月19日消息，据港媒报道，欧洲债务危机第三季席卷环球，港股也由去年高位累跌20%，符合“熊市”条件，然而多方则视为牛市深度调整。

　欧洲债务危机第三季席卷环球，港股也由去年高位累跌20%，符合“熊市”条件，然而多方则视为牛市深度调整。综合5位投资界人士对后市看法是“3牛、1熊、1不表态”，唯一共识是第四季仍难有突破。

　　陈柏钜︰19000至20000震荡

　　摩根资产、中银保诚及中信证券国际，都相信牛市未死；富达投资不置可否，仅景顺投资认为港股现熊踪。

　　有不愿具名的基金经理以近乎略带鄙夷地反问︰“是否熊市的问题，还需要问？”反观投资银行分析员，都避讳用“熊”市归纳这次环球大跌市。

　　牛熊分歧之一，在于投资者对目前环球经济的观感及期望。景顺投资基金首席投资总监陈柏钜指，单以上周四欧美联手放水，刺激翌日南韩及台股等各有约3%反弹；但恒指欲升乏力，凸显投资者担心内地宏调的紧箍咒、暂未有放松迹象。

　　他又称，难断言何时熊去牛来，症结取决于欧美外围的经济大气候，当前欧猪债务危机不断恶化，并未脱险；过去作为白武士的中国如今继续收紧银根，故料恒指第四季在19000至20000点窄幅上落。

　　谭慧敏︰倘希违约 股市掀波澜

　　不过，中银保诚却在同一个金币看到另一面，中银保诚退休及基金投资服务主管李锐良说，欧美等外围经济增长虽放缓，惟不至于二次探底；环顾作为亚洲火车头的中国，也无硬着陆。

　　放眼中长线，摩根资产管理市场策略师谭慧敏料末季处于整固市；她续指，要是风眼所在的希腊真的失救，希债违约，恐怕环球股市再掀波澜。

　　纵投资非坦途，惟富达投资总监Catherine Yeung凭两大数据，反映不计日本在内的亚太区股市呈现抵买讯号，分别为预测市盈率仅10.5倍，远较过去5年的平均13倍为平。同样，按帐面率衡量，则为1.8倍，相比过往的2.1倍为低；股本回报较10年前好。

　　在亚洲经济依然增长与企业负债表健全，此乃过去10年第二大扫平货的好机会；对上一次大平卖乃2008年的雷曼浩劫。

　　林一鸣︰紧盯关键位19162

　　中信证券国际董事林一鸣以波浪理论，指在现时牛熊博弈中，关键位需紧盯19162点，基于此乃牛一的浪顶(2009年6月12日)；若然恒指持续3天跌穿上述大关，意味大市已跳过牛三而悄然步入熊市。

　　尚幸港股于上周四(9月15日)起止跌喘稳，现仍在牛熊分界线中角力，在牛二边缘挣扎。然而，林一鸣大派定心丸之余，也不忘警告，后市潜存不少政策风险，如QE3再救市，刺激超级泡沫，掀起通胀“疯”，唯恐旧患未除、新创又起。