白糖低开高走 跌势有所放缓

　　由于上周五跌幅过大，周一ICE市场原糖期货仍然出现了小幅反弹。1110合约收于27.83美分/磅，全天涨幅为31个点；1203合约收于26.71美分/磅，全天涨幅为40个点。

　　今日郑糖1205合约低开高走。低开于6666，最高6708，最低6644，收于6685，较上个交易日上涨16个点(+0.24%)。白糖指数持仓量日增仓2848手，成交量为94万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价7350元/吨，报价持稳，销量清淡。周二华东销区价格或稳或跌，宁波现货报价7600元/吨，回落100元/吨，库存一般，成交清淡。华中销区糖价下跌，武汉报价7530元/吨，下跌20元/吨，成交平平。

　　上周五国储进行第九批国储糖拍卖，数量20万吨，竞卖底价为4000元/吨(仓库提货价)，但是由于系统故障，结果周一才公布。本次最终成交结果为，最高价7370元/吨，最低价6230元/吨，平均价：7021.83元/吨，较上次均价7645元/吨下跌600元以上。由于中秋国庆备糖高峰期已过，国内旺盛需求暂告一段落，加之进口糖的大量到港，国内现货更是出现连续下跌，抛储成交价格的下跌实属正常。纵观下榨季国内糖市的基本面，产量预计1160万吨(面积增加126万亩或4.98%，增产114万吨或10.98%)，消费预计1350万吨(和上榨季持平，含糖食品新增用糖量将主要被点淀粉糖所替代)，国内糖价由于基本面的好转，将很难回到此前的高价，同时国储进口的增加也为调控增添了筹码，但是为了保证蔗农的利益，糖价下跌空间将受到限制。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖高开，盘中价格震荡走高，持仓继续增加。白糖近日跌势有所放缓，今日尽管收高，但整体向下趋势并没有改变。目前操作上建议空头继续持有，空仓者可尝试反弹至5日均线附近介入空头，10日线设为止损。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟