焦炭再次探底概率大增 但2200线或有反复

　　李文凯

　　基本面

　　德国9月综合PMI初值创两年来最低水准，欧元区9月PMI指数降至50以下；意大利下调后三年经济增长预期；高盛：希腊情势对欧元构成重大威胁，更严格重组不可避免；德银短期看好黄金和玉米；货币政策短期不会放松，但可调整空间大--央行货币政策委员；加拿大总理哈珀称，全球市场的不确定性升至极度危险水平

　　22日，各地焦炭现货价格稳定为主。预期由于冬储期来临，可能推动焦炭价格上涨30元/吨左右。

　　22日，各地炼焦煤市场成交较好，市场看涨较强。

　　截止9月19日，天津港焦炭库存量164.2吨，较前一日减1.4万吨，较5月初增48.2万吨。         

　　22日钢材价格以跌为主。我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5546元/吨，跌4元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价4826, 跌11元/吨；6.5高线均价4967，跌9元/吨。钢厂调价以跌为主，幅度在-250-30元/吨。

　　点评

　　9月22日焦炭1月合约高开低走，收2190，较前一结算价跌40元/吨，成交持仓有所下降。   

　　进入9月，焦炭基本面的利好因素有逐步增强迹象，焦煤紧缺、运力紧张、冬储临近和重组深入都使现货价格有望在9、10月份继续上涨。

　　但焦炭整体上仍是供过于求，再加之由于交割成本，仓储成本和资金占用等因素使的企业在期货上买入较现货买入成本高，从而可能使得有意交割的机构卖方力量长期强于买方，最终可能导致交割价格长期要低于现货。鉴于以上思路，和目前主力合约升水情况，焦炭上涨行情不亦过于乐观。另外钢材弱势也抑制焦炭价格持续上涨

　　建议：系统性风险剧增，焦炭再次探底概率大增，但料在2200线有所反复，继续逢高做空思路。