欧洲债务危机之好坏丑三结局

　　新浪财经讯 北京时间9月23日晚间消息，据《华盛顿邮报》报道，欧洲债务危机日渐恶化，拖累全球金融市场。那么，接下来的情况将如何呢？欧洲债务危机下一阶段的发展基本上有三种情形，可以将它们称为：好的、坏的和丑陋的。

　　好的情景

　　德国、荷兰等经济健康的欧洲国家认识到，如欧元区解体或成员国违约本国经济将受重创，因此它们同意推出“欧元区统一债券”。

　　统一债券将由欧元区17国共同担保，可为希腊、葡萄牙和爱尔兰三国债务提供全面支撑。同时将设立拥有更大权力的欧元区中央财政机构，以确保各国预算赤字维持在可控范围内。

　　各国同意欧元区所有国家作为一个整体支持欧洲大陆的银行业，而不是由各个国家独自救助境内经营失败的金融机构。西班牙和意大利等受困国将迅速纠正其经济问题，如不利于公司雇佣和解雇员工的劳动力市场，以及相对于员工生产力来说过高的工资水平。

　　这对欧洲意味着：危机得以控制，将出现进一步联合的欧洲大陆。欧元区贷款利率降低，严重负债国家的负债水平变得可以承受。多个国家的工资水平降至与生产力相当的水平，欧洲内部国家间贸易将趋向平衡。

　　这对美国意味着：全球金融体系的不确定性将减弱，有助于美国经济更快增长。欧元和欧洲债券成为全球资金除美元和美债外的投资选择，美国举债利率将升高、美元将走低。

　　为什么该情景不太可能出现：这些国家都是民主国家，财政稳健国家的人民不愿为邻国提供补贴，而深陷债务危机国家的人民不愿放弃慷慨的社会福利和工作保护。

　　坏的情景

　　欧洲领导人同意扩容救助基金，欧洲将有更多资金用于救助受困各国。这也将为欧洲银行体系提供更大支持，类似于美国的金融救助方案。希腊政府同意继续进行充分的支出削减以得到下一笔救助资金，避免违约发生，通过财政紧缩避免最大经济损害。

　　其它欧洲国家逐渐进行工资改革及支出削减。在危机得以避免后，各银行将能够从私人市场获得资金。全球投资者将因欧元区解体这样最坏的情景不会出现而重拾信心，金融市场将得到提振。欧洲经济将走软并留下政治裂痕，但要好于给全球稳定带去威胁。

　　这对欧洲意味着：欧洲经济将继续疲弱、增长缓慢，但不会发生二次衰退。

　　这对美国意味着：当金融市场压力消退后，影响商业信心的一个因素也将消失。强劲经济增长或很难出现，但重返衰退的风险将降低。

　　为什么此种情形或不会出现：因为其它情形将更具灾难性，考虑到公共舆论，这充其量也就是看上去是可行的。

　　丑陋的情景

　　希腊不愿继续忍受对公共服务支出进行大幅削减及增税来偿付国外债权人。希腊决定违约并重新使用本国货币，其银行体系将崩溃。葡萄牙将紧随其后。资金将撤离各银行，欧洲央行不得不大规模购入债券以避免危机发生，这将使德国等财政强国失去对欧洲央行的信心，进而退出欧洲区重新使用本国货币。由于得不到来自政府的救助资金，数家欧洲主要银行将破产。世界金融市场将迅速崩溃，就如同雷曼兄弟破产时的情形，但这一次各国政府将失去有效应对的能力。世界范围的经济衰退将发生。

　　这对欧洲意味着：作为经济损害的重灾区，欧洲大陆大部分国家的失业率将升高至20%以上，赤字将进一步扩大。长达半个世纪的欧洲经济融合将以失败告终，各国间的敌意将上升。

　　这对美国意味着：疲弱的经济将再次开始收缩，美联储将再次推出非传统举措。但国会和政府在如何应对新危机上将有不同看法，失业率将升至20%。

　　为什么此种情形或不会出现：欧洲领导人熟知此情景的严重性，并下决心避免其发生。(铁君/编译)

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