吴钧：创业板通过率不小于中小板

　　新浪财经讯 2011年9月25日-26日，第八届中国国际金融论坛在上海召开。图为深圳证券交易所上海中心副主任吴钧。

　　【吴钧】：首先感谢主持人给我调了时间，同时对排在我后面的演讲嘉宾表示歉意，因为时间赶不急。我介绍一下深交所目前IPO的情况。首先介绍一下整个市场的情况，大家知道这两年是中国，包括深交所IPO市场特别活跃的两年。可能是两个交易所成立21年最活跃的两年。2011年深交所IPO排名全球第一，全球各交易所当中排名第一。321家企业首次发行的融资额达到430亿美元，这是去年的情况。今年整个市场表现来看比去年要差很多，但整个IPO并没有受到太大影响。

　　我们总结来看截止到今年9月16号整个发行上市依然延续去年较高的速度。我们预计今年整个深交所新增上市公司将不少于3百家。目前深交所一共有1360家上市公司，总市值80.1万亿人民币。中小板和创业板合计有876家。中小板、创业板市场IPO这几年才兴起。从这点来看近几年上市的民营企业已经占到加速的一半以上。这是一个宏观的数据给到大家。

　　下面就简单就中小板、创业板来介绍。中小板有612家上市公司，平均每家融资6.89亿元。其中今年上市81家企业。发行后平均每家是1.56亿股。上市企业的上市前一年平均营业收入大概在9亿元左右，净利润8千万元以上。IPO市盈率统计了一下是39.65倍。从平均数据来看并不低。这是中小企业板的基本情况。

　　中小企业板目前从行业结构上来看制造业企业占到75%以上，这跟国家的经济结构特征相符。区域分布来看目前中小企业板已经遍布全国30个省市自治区。除了个别省份没有以外，其他都有了。主要集中在东部沿海地区，这是中小企业板的情况。创业板一共有264家创业公司，平均每家投资7.12亿元。平均的发行市盈率在62.86倍。今年是54.95倍，略有下降。264家上市公司我们做了一下统计，总结了几个特征：它和中小企业板相比主要是集中在生物医药，属于创新能力比较强的行业。成长型也比较突出。2010年创业板上市公司的平均营业收入增长将近40%。净利润增长将近30%。我们也做了一个毛利率的统计，创业板公司毛利率达到38%，这个数字远远高于中小板的22%。

　　从地域分布上来看地域分布和中小板没有太大的区别，目前上市公司排名前五名主要是广东、北京、江苏、浙江和上海。相对来说是我国经济比较发达和创新能力比较强的地方。下面我想就什么样的企业适合做创业板来做介绍，因为我接触的企业比较多，感觉大家对创业板还是有一定的误解，觉得规模小的企业才能够报创业板，如果是规模较大就只能报上海主板。实际上并不是规模小的企业就报创业板，创业板实际上不受规模的限制。从刚才给大家看的数据也可以看出来，目前创业板最大的发行部门达到9千万股，最小的9百万股。所以创业板规模只有下限，并无上限，下限就是证监会所规定的企业上市最低门槛。

　　在2012年3月19号中国证监会发布了一个创业板推介工作的指引，明确规定国家战略性新兴产业发展的企业，也有8个行业审慎推荐，这就不多做介绍了。这是给大家介绍的第二个方面情况。

　　第三个方面介绍一下上半年以来证监会一些数据，2010年证监会主办发审委审核了240家企业，其中2百家审核通过，通过率83%。今年数据来看，截至9月16号，2011主办发审议委归召开了89次的首发审核会议，审核了136家企业第102家通过，4家取消审核，30家未通过，通过率75%。创业板发审委会议共召开58次首发审核会议，审核了97家企业，其中8家通过，1家未通过，3家取消审核，通过率84%。这第一个信息。

　　第二个信息，这跟市场上传闻不太一样，并不存在创业板审核难，创业板通过率小于中小板的情况。没有通过审核的企业的主要原因还是企业经过考察作持续经营能力和独立性存在的缺陷。上市的企业规模越来越小，很多企业独立性方面存在严重缺陷。最后给大家介绍一下目前发行审核的速度。大家有时候也经常听说现在的企业报道证监会经常会遭遇一个排队状况，要排很久才轮到你。实际上并不存在所谓的排队情况。证监会每年审核的企业大约5百家左右，上市3百家，通过率80%左右，每年能处理的企业大概5百家左右。报到证监会审核的企业有多少？这是一个很动态的数据，大数来看目前在审核的企业大概就是5百家左右，这个企业按照整合的审核速度1年之内都能出来。根据我们的经验里看，企业申报材料受理以后基本上半个月进行审核。证监会审核有一个反馈阶段，根据企业的状况不一样时间可能有快有慢，一般审核周期大概在6个月左右。我想利用论坛这个机会来介绍一些中小板、创业板的IPO情况。供大家上市的时候做参考。谢谢大家！