长假效应抑制钢材市场反弹

　　螺纹期货今日再次高开低走。主力合约RB1201以4460元高开后一度小幅上扬，最高4469，但开盘半小时后就开始振荡走弱，午后最低跌至4387，收盘4403元，跌52元，日K线收出带上下影线的中阴线。

　　昨夜美国股市再次大涨，原油、伦铜等商品期货大幅反弹，受此鼓舞，国内商品期货今日早盘普遍高开。但因为国内市场面临国庆长假，10月1-9日不交易，为防范长假期间的不确定性，上海期货交易所从29日(星期四)结算开始，上调各品种交易所保证金标准，其中螺纹钢保证金由8%上调至12%，涨跌停板由正负6%调整为正负8%。而部分公司自27日(星期二)结算开始，部分期货公司就开始上调各合约最低交易结算保证金。目前，部分期货公司螺纹期货交易保证金已上调至16%，从29日结算开始，将上调至20%。交易所和期货公司上调保证金，是抑制长假风险的有效措施，但这种风险举措无疑增大了多头的资金压力，要么减仓、要么追加保证金，这就直接抑制了盘中的做多热情。

　　另外，上海市场有家贸易商以低价抛售在途订货的名义，骗取多家公司数千万货款，然后卷款潜逃。这种卷款潜逃事件再次暴露出钢材流通市场资金紧张的窘况，也影响了市场做多的信心，现货市场不断有人低价抛货，这就使得螺纹期货难以出现像样反弹。

　　我们认为市场正进入中期下跌，但国庆前后仍有反弹机会，尤其是长假前最后一个交易日和节后第一个交易日，市场或以突袭的方式发动反弹，但我们愿意再次强调一次：任何反弹都是卖出机会。

　　操作上，RB1201在4400下方可以逢低买入，博短线反弹；如果出现强劲反弹，RB1201在4500上方可逢高增持空单。

　　南华期货