国美暂停成立物业合营公司 市场仍存忧虑

　　新浪财经讯10月4日下午消息 国美电器(00493.HK)此前宣布暂停成立物业合营企业的计划，今日股价逆市上升近10%。虽然各大证券行发布报告表示，国美暂停成立物业合营企业的计划对投资者和股东均有利，但计划若不完全取消，市场的忧虑就难以消除。

　　国美电器上月27日发布公告称，旗下全资附属公司鹏泽、北京鹏润及北京国美(微博)已签订合营协议，将合作设立物业合营企业，以在中国从事物业开发及投资业务。公司表示，成立物业合营企业可以增加公司在自置物业内经营店铺的组合，从而降低营运成本，并增加集团的边际利润。

　　消息公布后次日，国美股价大跌11.36%，第二天再暴跌21.79%，创下近两年新低的1.83元(港币，下同)。在内地房地产市场不景气、及公司刚刚处理完管理层纠纷的当下，市场普遍质疑国美的决定。公司管理层在昨日上午发布公告叫停相关计划，称在进一步考虑项目执行时间及市况后，公司已经决定暂停该计划的执行。

　　国美宣布暂停物业合营计划后，昨日股价虽随大市回落，但今日在恒生指数大幅下跌近600点的情况下，公司股价却逆市上升近10%。巴克莱发表研究报告称，在目前存在不明朗因素的物业市场而言，国美宣布暂停成立物业合营企业的计划，对投资者及股东均有利，能降低与母公司的关联交易所带来的潜在企业管治问题。

　　巴克莱称，国美目前的估值吸引，今年及明年的市盈率分别为9.7倍及7.8倍，除了体育用品股之外，股价较内地零售行业折让49%，并且相信公司第三季度的业绩将成为近期股价的催化剂，因此巴克莱给予国美“增持”的投资评级，目标价4元。

　　瑞银今日则发表报告表示，国美此前计划与前主席兼大股东黄光裕合作组成物业合营公司，未能获得市场的正面反应。虽然目前计划已经暂停，但该行相信，如果国美不完全取消组成合营公司的计划，以及结束与大股东的关系，市场对公司经营状况的忧虑将不会消除。瑞银下调国美目标价16.3%至3.6元，但由于公司股价已经出现超卖情况，因此仍然维持其“买入”的投资评级。

　　长期追踪国美股票的瑞银分析师DavidLau表示，在当前的环境下，在中国发展房地产业面临着很多风险。国美此前宣布要成立的合资企业并非上市公司，特别是合营计划牵扯到大股东黄光裕，因此引发了外界对公司治理和帐目问题的诸多担忧和猜测。

　　国美电器(00493.HK)今日股价逆市上升9.615%，收盘报1.71港元。(翁晓莹 发自香港)