美股评论：微软该再次报价雅虎

　　　导读：MarketWatch主编卡拉维(David Callaway)认为，微软现在应该重新拾起三年前的想法，考虑收购雅虎。鉴于雅虎股价已经大跌，而且仍然拥有一系列有价值的资产，微软收购雅虎应该是有利可图的。

　　以下即卡拉维的评论文章全文：

　　显而易见，微软(微博)现在是时候再考虑一下雅虎了，这家互联网巨子现在已经在考虑拍卖了。

　　周三有报道称，微软(MSFT)和其首席执行官鲍尔默(Steve Ballmer)或许会再度上路，而雅虎(YHOO)的股价在这样的背景下居然还下跌了10%以上，就未免有些令人吃惊了。不过，雅虎的股东们确实是太需要一点立竿见影的收益了，为此他们可以什么都不在乎。

　　微软很快就否认了AllThingsD博客上斯维舍(Kara Swisher)等人的这一报道。不过，如果鲍尔默和他的同事们一点都不考虑雅虎，或者是雅虎的若干部分，那也未免太愚蠢了。现在距离他们第一次对雅虎出价已经过去了三年，而这三年当中，科技世界已经发生了太多的变化，微软其实也需要帮助，而雅虎的资产确实可能提供一些帮助。新的游戏现在已经开始，鲍尔默必须认真思考手中的牌。

　　微软当初给雅虎的出价是每股33美元，交易总规模接近500亿美元，如果说那时候他们是喜欢雅虎的话，那么现在，他们没有理由不爱上收购对象只有170亿美元的市值。当然，反对者可能会指出，雅虎股价的下跌客观上反映的正是相应资产价值的缩水。不过，现在微软想要收购雅虎，预计只需要出价200亿美元到230亿美元，而这样的出价总归会有所回报的。

　　缺乏可靠的领导，缺乏明确的方向，因为这些，雅虎的管理层和董事会已经饱受投资者的抨击，但是这并不能掩盖一个基本的事实——雅虎作为一家企业，仍然拥有相当优秀的互联网资产，他们的触角依然可以触及接近7亿终端用户。

　　市场上一直有人问雅虎到底该算是一家科技公司，还是一家媒体公司，这问题实际上已经被不久前遭到放逐的前首席执行官巴茨(Carol Bartz)解决了。巴茨的看法是，雅虎应该成为一家媒体公司，而在她被解雇的时候，她其实已经采取了若干的步骤，将公司引导到那样的方向，措施之一就是任命辛格(Jai Singh)为新闻产品的主编。

　　辛格曾经参与了《赫芬顿邮报》编辑部的组织，但更为出名的是，在互联网泡沫时期，他曾经主持CNet的新闻运作。今年春季加盟雅虎以来，他还找来了其他几位强有力的同行，但是雅虎的新闻产品集成现在只是才刚刚开始。

　　微软从没有让自己的身份有过任何模糊与混淆，他们明确地定位为科技公司，虽然也曾经耍过MSN.com和MSNBC.com的小花枪。他们可以拆分新闻业务，以及每月8000万的读者，将其出售给另外一个新闻帝国，比如新闻集团，后者正是雅虎新闻的提供者。或者他们也可以给新闻业务一个新的机会，将其打造为新闻提供者，而非只是聚合器。

　　无论如何，新闻业务知识微软可能从雅虎收购到的一系列资产之一。他们还可以获得雅虎在中国阿里巴巴(微博)(ALBCF)的40%股份，还有雅虎日本的35%股份。这些资产都可以卖掉，来帮助微软收回收购的本钱。几周之前，24/7 Wall Street的麦金泰尔(Doug McIntyre)还曾经对我说过，鲍尔默完全可以按照自己的意愿将这些资产卖回给那些伙伴。他之所以能够从中国人和日本人那里获得更好的价格，是因为微软与雅虎或者是其他私募股权买家不同，他们完全等得起，可以等到一个对方接受他的条件，或者等到更好的出价来到眼前。

　　据报道，雅虎还有超过上千的专利，而且不必说，他们和微软之间还有搜索和展示广告的合作伙伴。

　　斯维舍在博客当中指出，这一拍卖目前已经是早期阶段，所有人现在其实都是在摆姿态，故作深沉。可是，当真正有价值的资产被请到拍卖现场，而一个真正的卖家站出来，那么之前所有“扮酷”的人们就会立刻抛下自己的面具，局面将瞬间疯狂。

　　微软或许已经决定对雅虎不再动心。毕竟，他们已经是搜索伙伴了。不过，鲍尔默清楚地知道，科技世界正在集成，而微软不可能总是坐在自己堆积如山的现金上，在一边看着苹果、Facebook和谷歌你方唱罢我登场。他们必须参加到游戏当中，拜雅虎可能的拍卖所赐，一场互联网内容资产的争夺战就是他们的机会。(子衿)