尊黄金业：德法救市杯水车薪 金价发力上扬

　　上一交易日，因美国非农就业数据表现强劲，金价受挫，但欧洲债务危机令金价下跌受限，最终国际现货报收于1652美元/盎司。今日亚太盘最高上探到1657.03一线。

　　【基本面解读】

　　【美元区】上周五良好的美国就业数据将提振市场风险情绪，美元短线存在进一步下探的风险。在欧元区各国加大主权债务国救助力度，可能重组银行的预期带动下，良好的美国宏观经济数据或将帮助金融市场出现进一步的强势攀升。由于美国经济复苏持续低迷，且劳动力市场未见好转迹象，美联储(FED)近日启动了扭转操作，以期提振经济，但市场对此举的效果表达了广泛的质疑。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)10月4日在美国国会联合经济委员会就经济前景作证时表示，美联储准备采取进一步行动扶助脆弱的经济复苏，因疲弱的就业市场和欧洲金融业压力令经济复苏止步不前。伯南克称，委员会将继续密切关注经济发展，准备在适当的时候采取进一步行动，在保持物价稳定的前提下促进经济更强劲复苏。伯南克在提及扭转操作时表示，扭转操作虽然有意义但对经济的支撑力道并不是很大，扭转操作可导致国债收益率下滑20个基点，相当于降息50个基点，美联储仍然有其他工具可供使用，但需要先仔细权衡利弊。

　　摩根大通(JPMorgan)近日表示，根据近期公布的经济数据，美国第三季度国内生产总值(GDP)增幅料将为1.5%左右，高于该机构此前1.0%的预期。该机构驻纽约经济学家Michael Feroli在最新的经济研究报告中指出，上调美国第三季度GDP增长预期是基于近期公布的贸易帐数据，以及个人支出数据。同时，报告还预计美国四季度GDP将录得1.0%的增幅。Feroli称，近期公布的一些数据显示美国经济并未大幅改善或恶化；在经历了8月的动荡之后，消费者支出水平似乎在低位有所企稳，同时，制造业指标也停止了下降趋势，这将支撑工业产出的复苏。报告并表示，本周公布的一些数据将进一步给予市场指引，例如美国9月零售销售数据。笔者认为，以上数据显示美国经济有所改善，短期内提振美股，风险资金进入股市等高收益资产市场，美国股市和商品市场强势反弹，高收益货币获支撑止住下跌步伐，金银则因避险资金的撤出而下跌。

　　【欧元区】因德法领导人承诺月底前推出新的全面方案，对欧元区银行业资本重组，欧元/美元周一(10月10日)亚市早盘大幅走强，并带动主要非美货币在亚市清淡的交投中迎来一波反弹浪潮。德法领导人周日承诺，将在月底前推出解决欧元区债务危机的新的全面方案，但未透露细节并掩饰在如何增强欧洲银行业者资本状况问题上的分歧。德国总理默克尔(Angela Merkel)与法国总统萨科齐(Nicholas Sarkozy)在柏林会谈之后表示，他们的目标是在11月3-4日戛纳20国集团(G20)峰会之前提出解决希腊问题的可持续方案，同意增强银行业者的资本状况，提出加速欧元区经济协调的计划。萨科齐在联合记者会上表示：“我们非常清楚，法国与德国在维持欧元稳定方面肩负特殊的责任，我们必须提出可持续的全面对策。我们决定在月底前提出这样的对策，因为欧洲必须在G20的戛纳峰会之前解决自身问题。”默克尔在新闻发布会上表示，德国将联同法国一起保卫在欧债危机中遭受损害的欧洲银行。德法领导人“联合声明”保卫欧洲，抵消了此前惠誉(Fitch Ratings)下调西班牙和意大利评级的阴霾。但分析师指出，目前不宜对欧元反弹过度乐观，因欧盟领导人先前已承诺解决债务问题，但多次令投资者失望。对希腊的下一笔援助资金也远未定案，国际货币基金组织(微博)(IMF)暗示该国正处于十字路口，将需要实施比以往“更为严格的结构性改革”。如果不能获得这笔80亿欧元的援助资金，希腊最快可能于11月中旬无钱可用，这样希腊违约拖累整个欧元区地区深陷债务危机的风险增大。笔者认为，目前欧元区经济形势不容乐观，，是因为欧盟尚未做好应对一旦希腊发生违约或退出欧元区的这种情形时对金融冲击的准备。但目前来看欧元区领导人十分在意欧元区的完整性，或将尽快出台有利的挽救措施。届时，金价或将得到有利支撑。

　　【国际原油】近期对于欧洲债务问题和美国经济增长前景等宏观层面的担忧取代了原油市场的供求基本面，成为影响油价走势的主要因素，交易员们基本上参照股指走势来进行原油交易。希腊此前表示将无法实现今年的赤字削减目标，因而有关主权债务违约的担忧不断升温，这不仅仅针对希腊，还包括意大利和西班牙等其他受到困扰的欧洲债务国。鉴于目前全球经济仍存在不确定性，且伴有衰退预期，笔者认为后市原油或将延续弱势格局。综合来看，鉴于美国经济增长前景暗淡而欧洲债务危机仍在持续，经济增长放缓时间通常先于原油和成品油大幅下挫的时间。加上原油供需面预期悄然变化，导致各大投行看空后期走势。因此，笔者认为在金融属性和商品属性一致偏空的情况下，后市原油将延续弱势格局。 

　　【黄金持仓量】全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust统计表示，其截至10月10日止的黄金持仓量为1,229.51吨，与前一交易日比持平。全球最大白银上市交易基金(ETF)--iSharesSilverTrust统计表示，其截至10月10日止白银持仓量为9,990.60吨，与前一交易日比持平。

　　【技术面分析】

　　【黄金日K线级别】

　　黄金方面：

　　【1】从周线图上，从周线图看，国际现货黄金周线收取阳十字星，且回测MA30日均线得到支撑，配前一根长下引线的阴十字星，形似早晨之星，多头利好。

　　【2】从日线图来看，日线依然保持震荡反弹之势，MA120日均线已经起到关键作用。如本周还能守住此线，则有望迎来大反弹。由于近期一直处于区间来回震荡，不停有回测，还需经历一定的盘整才能蓄积上行动能。反之，关注下方1625和1605的支撑力度。

　　【3】MACD指标描述：MACD指标0轴下方MACD绿柱逐渐缩短，显示跌势动能降低，看震荡调整。

　　【4】KDJ指标描述：指标三线低位粘合震荡偏强，中性看多。

　　【5】CCI指标描述：指标运行至极限区域强势勾头向上，看震荡偏多。

　　【黄金四小时级别】

　　【1】四小时图中，布林带缩口越来越小，上周总体处于短周期布林上轨1675和长周期布林下轨1575之间盘整，后市将有望触及布林带上轨1660位置。

　　【2】MACD指标描述：MACD指标金叉第三次放量。

　　【3】KDJ指标描述：指标低位扭头向上，短期内有望转向超买运行。

　　【4】CCI指标描述： 指标触及100界限，看多。

　　【5】ROC指标描述：横盘。

　　结论：综合来看，短期方向偏空，但尚处于大周期整理之中。

　　晚间重要压力位置：1656(10515.6)，1661(10547.35)，1666(10579.1)，1671(10610.85)，1676(10642.6)，1681(10674.35)，1686(10706.1)

　　晚间重要支撑位置：1646(10452.1)，1641(10420.35)，1636(10388.6)，1631(10356.85)，1626(10325.1)，1621(10293.35)

　　【综合给定】基于欧美国家债务问题的现状和经济增长面临的结构性及周期性威胁，多空轮番上阵令金价走势依旧谨慎。虽然9月的大规模抛售强压已告一段落，但黄金市场的信心恢复仍有赖技术上横向整理的坚挺。本周市场焦点将是美联储9月会议纪要，或将再度成为只因金价走势的风向标。

　　【白银日K线级别】

　　重要压力位：31.8；重要支撑位：31.3

　　【白银四小时级别】

　　白银方面：

　　【1】从日K线看：银价跟随金价徘徊，周图上收一根略带上影线的小阳，日图上短期内筑底已经形成，有望进一步的上扬；但目前MACD指标和各趋势指标均显偏弱，处弱势买盘；尚需进一步积蓄力量，等待爆发。

　　【2】四小时图布林带缩口，金价受到上方打压力度比较大，下方坚守的点位是29.40，如果跌破此点位银价下行通道将被打开，银价继续下探。

　　【3】四小时MACD指标描述：MACD指标金叉力量完结，有望形成死叉。

　　【4】RSI指标描述：RSI指标死叉运行，快线运行进入超卖。

　　【5】CCI指标描述：指标运行至极限区域强势继续勾头向上，谨防银价进一步下探。

　　【6】ROC指标描述：横盘。

　　结论：综合来看，短期方向偏空，但尚处于大周期整理之中。

　　晚间重要压力位置：31.8(201.93)，32.3(205.105)，32.8(208.28)，33.3(211.455)，33.8(214.63)，34.3(217.805)，34.8(220.98)

　　晚间重要支撑位置：31.3(198.755)，30.8(195.58)，30.3(192.405)，29.8(189.23)，29.3(186.055)