铜日评：双十之期铜卖萌 震荡增仓反弹急

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　今日上海期铜价格全线上涨。全日成交585122手，持仓量增加21206手至374498手。主力12月合约，以55060元/吨高开，盘中窄幅震荡，以54480元/吨收盘，上涨980元。此合约全日成交466786手，持仓量增加10614手至190312手。             

　　长江现货早盘均价55150元/吨，平水铜贴50元/吨，升水铜升100元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7308.8美元；跨市套利进口现货盈亏-198元/吨，次月进口套利盈亏-448元/吨或-0.81%，三月进口套利盈亏-790元/吨，三月期价价差8006元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差8600元/吨(长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度明显收窄。

　　消息要闻

　　中国国务院总理温家上周早些时候赴温州视察，要求加大对资金短缺的中小企业的金融支持力度。温州市政府已向中国央行申请人民币600亿元(合94亿美元)贷款，用于稳定本地金融机构的资金需求。

　　德法两国就提振欧洲受困银行和恢复欧元区稳定的计划达成了广泛一致。

　　穆迪投资者服务公司周一表示，尽管欧洲银行业进一步的资本重组预计将产生积极的信用影响，但预计欧元区主权国家和银行业的信用将面临持续的高风险。

　　LME铜库存462525吨，注销仓单为52625吨。上海铜期货库存增97吨至22391吨。

　　技术分析

　　“国庆开门红，淡定看市场。”

　　今日成交不错，沪铜增仓显著，高开低走尾盘收高。机构持仓来看，空头增仓多于多头，市场看空意愿仍很强。短期内MACD底背离明显，一波反弹行情就在眼前。美元上涨确立反转走势后，出现企稳震荡回落，正是铜价反弹契机。

　　基本分析

　　欧债危机无疑是长期利空，短期风险依然重重，不过德法再度伸援手的态度有提振市场信心的作用，虽然治标不治本，起码能苟延残喘。美国上周公布的失业率为9.1%与8月齐平，新增非农数据10.3万人大幅高于预期，有一定的利好支撑。中国温州地区民间放贷风险一度爆发并引起政府注意，如今政府入场着手解决中小企业资金问题，料后市该风险有所褪去，虽不一定能根绝风险。

　　目前需要重点关注的是，LME铜亚洲区注销仓单大幅攀升，达到5万余手，占总注销仓单的94%，同时LME铜注销仓单库存比高达11.4%，这是字08年6月以来的最高比例。不难预料这主要来自中国的进货需求，而进货需求是转为实体需求还是融资需求，还不能确认。从现货升贴水来看，目前现货升水但并不强势。从市场结构来看，沪铜反向而伦铜转为正向，这是一个并不强势的格局。因此短期因库存原因铜价可能有所支撑，但不宜过分乐观。

　　后市展望

　　宏观风险和供需方面库存变化分别占据利空和利多一方，相互角逐将演绎四季度震荡的行情。近期则又反弹的需求，偏空大趋势不变但必须规避短期的风险。

　　操作建议

　　保持日内短线，尝试抓反弹，仓位轻为宜。