黄金本周有望突破箱体震荡走势

　　纵观近期国际黄金走势，虽然中国市场休市，但是相比前段时间的走势，可以用四个字来形容-波澜不惊，出现了箱体震荡的走势，出乎了很多分析师的判断。市场波幅骤减也显示了，市场仍然没有摆脱9月份以来的大规模抛盘影响，交投态度谨慎，呈现了震荡行情，处在区域波动之中。本人认为，随着中国国庆休盘的结束，黄金本周可能突破交投区间。今日黄金支撑位在1648美元/盎司，阻力位在1685美元/盎司附近。白银支撑位在31.04美元/盎司，阻力位32.81美元/盎司。

　　(1)基本面分析

　　德法昨日承诺将拿出一项综合性方案来解决欧元区债务问题，该消息刺激美元指数大跌，如此拉升了国际金价。而本周的焦点是周三即将公布的美联储9月会议纪要，投资者寄希望于会议纪要能提出更多的宽松政策和得到可能执行措施的暗示。全球曼氏金融(MF Global)分析师指出：黄金可能面临走低的风险，因为上次的FOMC会议后美国推出第三轮量化宽松政策的可能性降低，并且投资者对黄金的兴趣不浓厚。

　　个人认为，9月议席会议纪要对黄金市场的影响不会太大，关键关注德法两国即将在十月底推出的提振银行业并增强欧洲金融稳定基金(EFSF)的综合解决方案。虽然市场对稳定基金的期望不高，但是如果提出实质性的方案，将会提振债务危机将会获得解决的预期，如此会让全球市场避险情绪瞬间降温，如此黄金或许将会承压下挫。

　　上周公布的美国非农就业数据好于预期，但是也难掩暗淡的全球经济前景。暴高的失业率点燃了美国民众的怒火，占领华尔街运动正在扩散全美甚至全球。但个人认为，此次活动不会市政府改变宽松的货币政策，也对美国经济没有太多作用，因此对黄金市场的影响也甚小。

　　(2)头寸分析

　　10月5日和11日全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓量分别减少2.72吨和1.52吨，而白银ISHARE ETF基金也大量减持，进入十月减持92.88吨，而今早更是减仓了51.47吨。可以看出大机构仍然不看好黄金白银的近期走势。

　　美国期货交易委员会(CFTC)最新公布的持仓报告显示，10月4日止当周，黄金期货的非商业净多头仓位增加，同时投机仓位减仓速度放缓。一些分析师认为，这可能意味着黄金修正走势已结束。黄金期货和期权的多头头寸已经减至到今年2月份以来的新低，但是相对于9月底减幅温和，可以看出市场的恐慌情绪等到了控制，市场趋于理性。南非标准银行(Standard Bank)认为：上周投机性净多头仓位温和改善，空头仍处于相对较高的水平，说明投机者虽然并非绝对做空，但态度非常谨慎，金市信心依然缺乏。

　　德国商业银行(Commerzbank)也称：与前两周相比，投机仓位的减仓显著放缓，这说明期货市场的调整大部分已经结束，其对金价造成的压力正在减弱。不过，净多头仓位仍显著高于2008年三季度黄金大幅回调之后的水平，说明眼下黄金仍可能进一步回调，尤其考虑到过去几年净多头仓位已大幅增加。

　　(3)今日操作

　　近日需密切关注国际金价能否向上有效突破箱式震荡形态，如能有效突破黄金分割0.382附近的1685可建立试探性多单，如金价回落则继续观望，但如果跌穿1604可以追空，看到1472附近，但是本人看本周很难能跌至1600之下。投资者应该在震荡行情中，进行区域操作，控制风险快进快出。

　　【个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担】

　　世元金行分析师：赵晋