国内豆类走势疲软 仍有较大下行风险

　　受美元疲软及大范围商品买盘支撑，周一CBOT大豆期货市场收高。11月大豆开盘1189美分，高点1192美分，低点1176美分，收盘1177.5美分，上涨19.25美分。12月豆油收盘50.11美分/磅，上涨0.79美分；12月豆粕收盘308.5美元/短吨，上涨4.2美元。

　　法德两国领导人就欧元区金融稳定方案达成一致，该消息缓解了市场对于欧债危机及全球经济放缓的担忧，受此影响今日商品市场全线反弹。

　　大豆收割压力正在减弱，继前周积极抢收大豆之后，眼下农民们又将精力投放在玉米收割上来。在周三美国农业部新月度报告公布前，交易商回补近期部分空单，同时受终端用户逢低买盘推动，大豆期价从秋季低点位置反弹并引领今日谷物盘面上涨。中国国家粮油信息中心周一公布的报告显示，中国第四季度大豆进口量可能达到1420万吨，交易商们也将关注后续中国进口的消息。

　　今日国内市场冲高回落，至中午收盘时，大豆1205合约收在4277，小幅上涨了0.68%；豆粕1205合约收在2962，上涨了0.07%；豆油1205合约收在9154，下跌了0.07%；棕榈油1205合约收在7826，上涨了0.1%。

　　现货方面，山东青岛港口进口阿根廷大豆分销价报价4080元/吨，成交4060元/吨，较昨日涨10元/吨；日照、青岛港口进口巴西大豆分销价报价4100元/吨，成交维持在4080元/吨，较昨日持平，成交一般。江苏连云港工厂43%蛋白豆粕11月提货合同报价3050元/吨，较昨日的报价持平，张家港大厂一级豆油报价提高到9500元/吨，四级豆油报价提高到9300元/吨，较昨天报价上涨50元/吨，昨日一级豆油成交价9300元/吨，成交了 600吨。今日24度棕榈油7950元/吨，较昨天报价上涨150元/吨，四级菜油报价10000元/吨，成交均可再议。

　　尽管隔夜美盘出现较大幅度反弹，国内市场并没有跟随上涨，日内冲高回落，走势仍然较为疲软。短期基本面上并没有利好消息支撑，仍然受到宏观经济不确定因素的影响。从盘面表现看，短期止跌后略有震荡，但一个多月以来的下跌趋势尚未结束，当前仍未探出有效支撑，短期的震荡进一步加大，后期不排除继续向下的可能。若后期国内进口量持续疲软，随着经济的疲软，豆类仍有较大的下行概率。操作上建议反弹失利后可以少量介入空单，不建议反弹中盲目追加多单。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  许亮