郑糖高开低走 追高意愿匮乏

　　【ICE原糖盘面】

　　周五ICE原糖3月合约反弹。3月合约最终收于26.28美分，全天涨幅为112个点；5月合约收于25.43美分，全天涨幅为101个点。

　　【市场结构数据跟踪】

　　1. 泰国原糖进口折算成本6589元/吨(比上交易日增加240元/吨)。

　　2. 国内外价差：原糖进口成本－国内现货＝-751元/吨；原糖进口亏损比率10.23%。

　　3. 现货对现货月合约升水比率7.65%(比昨日减少0.10%)。

　　4.主要价差SR1201－现货＝-440元/吨(比上交易日增加7个点)，SR1205－SR1201＝-124元/吨(比上交易日增加2个点)，SR1209－SR1205＝-7元/吨(比上交易日减少1个点)。

　　5. 白糖注册仓单1446张(-30)，预报仓单351张(+0)。

　　【国际糖市要闻】

　　1.道琼斯报道，据美国商品期货交易委员会CFTC公布的数据显示，截至10月4日当周，ICE #11原糖投机净多头寸降至09年1月以来的最低位，仅为37,452手，较前一周下降3,787手，当周原糖期货剧烈波动。

　　2. 道琼斯报道，埃及食糖综合工业公司SIIC表示，由于价格过高，SIIC决定推迟50,000吨原糖的招标。公司高层表示直至价格降至可接受的范围才会重启招标工作。9月26日SIIC采购了50,000吨巴西原糖，成交价了628.60美元/吨，船期为10月15日至11月15日。

　　3. 道琼斯报道，美国农业部USDA称，11/12榨季巴西的食糖出口量预计为2380万吨，较上榨季减少200万吨。USDA表示，本榨季因甘蔗老化及天气不佳影响，预计巴西全国的甘蔗产量降至5.58亿吨，减产6200万吨。而中南部主产区的甘蔗产量为4.9亿吨。预计全国产糖3575万吨，下降2.6%。

　　4.道琼斯报道，俄罗斯农业部长称，新榨季俄罗斯有可能出口少量食糖。政府预计今年俄罗斯的甜菜糖产量有望创出500万吨的历史高位，但也有市场人士称国内的加工产能有限，产量可能不会超过430万吨。

　　【国内糖市现货】

　　国内白糖现货行情概述：

　　产区：

　　广西：南宁，厂商报价7320-7350元/吨，下调20元/吨，成交少。柳州，厂商报价7280-7370元/吨，大致持稳，成交一般。

　　云南：昆明，厂商报价7200-7300元/吨；甸尾，厂商报价7170元/吨左右；翔云7130-7140元/吨。报价持稳，上午成交少。

　　销区：华东、华中和中原销区报价继续上调：7420~7630元/吨(+20~+30)。

　　【综合评述】

　　周一国际糖价大幅反弹，美元走低推动商品上涨，德国和法国承诺将推出解决欧债危机的新举措，市场信心受到提振。ICE原糖3月合约收盘于26美分之上，再次突破8月初低点所形成的颈线位，上方压力在27.2美分附近。宏观面好转刺激商品走强，但欧债危机彻底解决还为时尚远，宏观形势可能频繁出现反复，糖价走势也难一帆风顺。巴西甘蔗主产区产糖高峰期已过，后期应关注北半球主要产糖国的生产形势，产量能否达到预期将对糖市行情产生不同影响。近期继续以反弹思路看待当前走势。

　　截止收盘，郑糖主力1205合约持仓前20名会员，多头增仓1526手，空头增仓7842手，净多33167手，净多中幅度减少。

　　技术上郑糖主力1205合约短线KDJ指标J线进入超买区，微掉头向下，有反弹至顶迹象；K线反弹接近BOLL中轨；RSI双线运行至中性区域；WR(14)进入中强区；日长期指标MACD出现红柱，慢线DEA上穿DIFF形成金叉。

　　今日郑糖高开低走，隔夜外盘大涨提振市场人气，但追高意愿匮乏。沪深股市高开低走拖累商品市场，尽管有政策救市迹象，但采取的手段难以服众，市场信心随之坍塌。目前国内外宏观形势均不容乐观，估计外盘的反弹势头也难持久，若受中国市场冲高回落的影响而出现回调，则商品可能走上二次探底之路。郑糖高开回落封闭当日跳空缺口，6850元附近的技术阻力位发挥作用，近日可能下探5、10日均线寻找支撑。保持短线偏空思路。

　　永安期货研究院

　　周源