五矿期货：煤炭日内抓反弹做空机会

　　基本面

　　宏观环境恶化无明显缓解迹象：印尼下调基准利率25基点；斯洛伐克否决EFSF扩容方案；欧盟表示将于周三提交债务危机解决方案；希腊有望在11月获第六批贷款从而避免违约；美参院通过汇率法案；欧佩克再下调今明年石油需求预期。

　　中钢协数据显示，9月中旬粗钢全国预估日产量为191.86万吨，旬环比减2.31%。

　　节后焦炭市场基本平稳，厂家限产力度加大；节后国内炼焦煤市场基本持稳，局部地区部分品种小幅下行；钢厂调价以跌为主，幅度在-200--10元/吨，河北钢铁下调钢价100元/吨；全国各地钢材市场价格继续跌势，钢企对后势看法悲观。

　　点评

　　10月11日焦炭1月合约随大盘走势高开低走，收2054，较前一结算价涨3元/吨，成交持仓小幅增加。      

　　虽然相较8月，9、10月焦炭现货基本面多方因素逐步增强，焦煤紧缺、冬储和重组深入都使焦炭现货价格在有色和钢材价格大跌情况下保持相对坚挺。但宏观环境继续恶化的概率大增，钢材价格持续下跌将最终传导并影响焦炭价格，焦炭现货价格趋势下跌的概率也在逐步增加。且期货上产业客户卖方需求强于买方需求可能长期造成连焦交割价格远弱现货。

　　依据上述思路以及宏观环境恶化且钢材产量下降趋势已现，焦炭期价大幅度下跌后反弹高度不宜看高，趋势上仍维持做空思路为宜。

　　今日建议：观望为主，抓日内反弹后做空机会，2010-2100区间上部做空底部减平，日内为主，关注今晚欧盟提交的债务危机解决方案。

　　李文凯