北方期货：盘中拉升 郑棉扩仓收阳

　　【行情评述】今日郑棉重心再度小幅上移，主力1205合约早盘快速拉升，价格最高至20700点，随后维持在20600点上下震荡，尾盘报收于20610点，上涨70点，涨幅0.34%。持仓在连续减仓一个月后首度扩仓，增仓18448手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数继续小幅回落，328级报19929 /吨，下跌7元；229级报21380元/吨，下跌16元。替代品市场，涤纶短纤报13050元/吨，与上一日报价持平；粘胶短纤报19500元/吨，下跌60元。

　　【消息面】1、继今年1月份央行对信贷投放过快的个别银行实施惩罚性的差别化存款准备金率之后，昨日，央行再度上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行的存款准备金率0.5个百分点，期限为2个月，缴款日定在本周内。据初步估算，预计此次上调存款准备金率或冻结资金1680亿元左右。

　　2、2011年山东省德州市植棉面积160万亩左右，比上年略增。当地9月中旬连续出现1周阴雨天气，对棉花的产量和质量产生较大影响，正在裂桃吐絮的棉花质量会下降，预计棉花产量下降5-10%左右，亩产籽棉470斤左右，比常年低50斤/亩左右。

　　【观点建议】郑棉价格重心缓慢上移，目前只能以短期反弹看待，并不具备上涨的动能，且上方空间有限。随着时间的推移，圣诞节订单完结后，若下游企业无法接到后继订单，棉价还将继续走弱。因此我们依然建议投资者维持空头思路，逢高沽空。

　　北方期货分析师 宋志武