五矿期货：焦炭仍维持抓反弹做空机会思路

　　基本面

　　政策利好较集中显现：欧盟提出解决方案建议，宣布支持银行业的计划；斯洛伐克将批准EFSF扩容方案；欧元区8月工业产值连续两个月上升；中国提高小型微型企业增值税和营业税起征点。

　　中钢协数据显示，9月中旬粗钢全国预估日产量为191.86万吨，旬环比减2.31%；9月下旬重点钢铁企业粗钢日产量为163.97万吨，旬环比增0.61%；全国预估日产量为193.03万吨，旬环比增0.61%。

　　节后焦炭市场基本平稳，神华二级焦下调50元/吨，厂家限产力度加大；节后国内炼焦煤市场基本持稳，局部地区部分品种小幅下行；钢厂调价以跌为主，幅度在-200--10元/吨，河北钢铁下调钢价100元/吨；全国各地钢材市场价格继续跌势，钢企对后势看法较悲观。

　　点评

　　10月12日焦炭1月合约随早盘开盘后快速下探而后回稳震荡上行，收2054，较前一结算价跌1元/吨，成交持仓萎缩。      

　　虽然相较8月，9、10月焦炭现货基本面多方因素逐步增强，焦煤紧缺、冬储和重组深入都使焦炭现货价格在有色和钢材价格大跌情况下保持相对坚挺。但宏观环境继续恶化的概率大增，钢材价格持续下跌将最终传导并影响焦炭价格，焦炭现货价格趋势下跌的概率也在逐步增加。且期货上产业客户卖方需求强于买方需求可能长期造成连焦交割价格远弱现货。

　　依据上述思路以及宏观环境恶化且钢材产量可能进一步下降，焦炭期价大幅度下跌后反弹高度不宜看高，趋势上仍维持做空思路为宜。

　　今日建议：受外盘和政策利好影响，今日现反弹概率大，但趋势难改，继续2010-2100区间上部做空底部减平，突破2100止损，日内为主。

　　李文凯