盛世黄金：逐鹿已到末端 将见多方发力

　　昨日黄金最高触及1694.80美元/盎司，最低下探至1665.20美元/盎司，收报1674.10美元/盎司，比上个交易日收报1679.35美元/盎司，下跌5.25美元/盎司，跌幅0.31%。金银继续小幅震荡中，目前下方基本得到有效支撑，上方阻力也很强，整体还是呈震荡上行格局。震荡处于尾声，后期要有方向选择，控制好仓位，严格设置风险止损指令。

　　美国政策9月17日开始的美国"占领华尔街"抗议活动，至今已经超过1个月时间，且仍有蔓延之势。抗议者大多为平民百姓，其中有很多是年轻人。他们或失业，或背负沉重债务，或房产被银行收走，面临各种各样的经济困境，凸显出美国社会贫困化的加剧。美国政府在金融危机后采取的救助措施虽然使得华尔街避免了大规模破产，却未能让普通美国人受益，美国社会中的贫困人群正越来越大，不满也愈发明显。运动可能推动美元在15年内持续贬值，因为债务只能靠贬值解决，这样才可以扩大就业。华尔街运动的直接影响不大，但是其彰显的意思则要深远的多，第一说明美国经济确实是越来越差，而这种效应已经传导到普通民众身上了；其二美元继续贬值已成定数，根本就不可改变了；其三美国经济差会使全球经济都不景气，如美国再转移危机的话，世界经济会怎样就不严而喻了。对世界上唯一的硬通货来说，黄金大幅上涨已不可避免，即便有小幅的回调。

　　看欧洲政策尽管之前的德法领导人峰会及G20财长及央行行长会议均为市场营造出一种欧债危机即将获得最终解决方案的良好氛围，但德国财长朔伊布勒本日的一席演讲直接对上述预期构成严峻挑战，市场上空瞬间笼上一层不确定性的阴云。随着对于欧盟23日峰会将推出最终解决方案的预期开始消退，市场风险情绪再次转向消极。以欧元为首的风险资产本日呈现出全线下行之势。投资者上周对德法切实出台希腊解债方案抱有希望，但最终未能如愿致使市场颇感失望，到最终切实方案真正出炉之前，市场都将保持整体悲观的情绪。其中对黄金会有怎样的影响，要看欧元的下滑和避险情绪哪个成分占的更大。如果欧洲峰会给出了具体的利好消息，欧元会有所反弹，打压美指，从而黄金上涨，其上涨幅度不会太大，而后此时市场的避险情绪又会缓解，黄金届时可能会遇阻下行，出现回调；如果欧洲对于欧债的解决还是一团糟，短期内利好美元，打压金价，中长期将强势支撑起黄金上涨。

　　中国黄金储备中国央行(PBOC)将继续增加黄金储备。9月中国外汇储备达到创纪录的3.2万亿美元，而中国央行黄金储备仅为3389万盎司，按现价计算，黄金储备占整体外汇储备的比例不到2%，为将该比例提高至5%，中国央行需要购买6000万盎司或1900吨黄金，这相当于9个月的全球矿业产出，或5年半的中国黄金产出。即使黄金储备占外储比例达到5%，这仍是相对低位，中国央行可能会在未来数年继续增加黄金储备，中国将越来越依赖黄金进口，尽管该国国内黄金产出上升。这是国际金价能够长期上涨的一大原因。ETF持仓报告：至10月17日全球最大黄金ETF基金美国SPDR Gold Trust基金公司黄金持仓不变，全球最大以银支持的上市交易iShares Silver Trust持仓也没变化，金银基金总持仓量分别为1227.51吨和9954.27吨。

　　图表为9、10月ETF持仓的增减和金银价格变化对比图，可以看出虽然有些滞后，但ETF持仓的增减和金价基本成正比例，黄金大幅回调后，但ETF金银持仓变化不大，目前行情处于震荡中，大型基金投行目前也在观望，等待行情的突破，大家密切关注后期持仓的变化，累计加减仓的情况也要注意。

　　今日重点关注：17:00 欧元区 10月份ZEW经济景气指数 前值-44.6;市场影响★17:00 欧元区 10月份ZEW经济现状指数 前值-27.917:00 德国 10月份ZEW经济景气指数 前值-43.3 ;市场影响★17:00 德国 10月份ZEW经济现状指数 前值43.620:15 美国 美联储Rosengren讲话20:30 美国 9月份生产者物价指数 前值0.0%/月，6.5%/年；市场预测0.2%/月；市场影响★★21:00 美国 8月份长期资本净流入 前值95亿美元；市场影响★技术面分析：昨晚美指区间震荡，上方阻力77.40，目前走势在布林带的下轨之上，受到下轨的支撑，技术指标stoch金叉，有反弹的需求，下方支撑76.15；黄金方面日图中5日均线已上穿其他各均线，在金叉中，各均线有粘合之势，目前行情回归上涨三角形中，已到末端，振幅越来越小，日MACD指标处于低位，处于超卖区，stoch指标处于高位，上行空间不大，上方的阻力也很强；日图白银5日均线已上穿10日均线形成金叉后，又有拐头向下之势，但是stoch指标死叉向下的迹象，多空交织；但是白银的商品属性更强，受到大宗商品如原油的影响很大，原油走势受到布林带上轨道的压制，但MACD多方力量已稍微占优，亦会影响到银价；黄金上方阻力位：1680、1698；支撑：1640、1630、1610；白银上方阻力32.3、33；支撑：31.1、29.5、28、26.3。

　　今日操作建议：黄金：黄金1668多，目标1697，止损1658以下，仓位控制在30%以下，并且严格止损，多单止损可适当设大一些；白银：白银31.5多，目标32.3、32.9、33.5，止损在31以下，仓位控制在总资金的30%以下，并且要严格止损。

　　盛世黄金首席分析师   李清霖