午评：商品跌势放缓 橡胶再度领跌

　　新浪财经讯 周三，国内期市跌势普遍放缓，有色金属等多数工业品小幅下跌，农产品普遍微幅飘红。值得关注的是，上一交易日跌停的橡胶期货早盘再次大跌2.95%，领跌期市。

　　外盘方面，受德法将欧元区救助基金规模扩大至2万亿的消息刺激，美股和主要商品从低位反弹。受制于国内政治压力和道德风险，能否在欧元区成员之间达成一致意见仍然成疑，市场关注本周末的欧盟峰会，市场预计继续维持震荡格局。

　　中大期货分析师认为，全球经济增速放缓，天胶旺产期到来供应压力加大，下游消费疲软，库存高企现货市场低迷，众多利空共振对天胶价格形成打压。从技术面上看，沪胶期价仍处于下跌趋势中，除非有重大利好消息，否则市场仍将弱势难改，沪胶1201合约不排除跌破前期低点26000元/吨。

　　橡胶

　　就目前橡胶市场来看，局部利好难以掩盖整体虚弱的本质，无论是下游还是贸易商的信心均如惊弓之鸟。伴随着行情的暴跌，下游的困境也在凸显。11月份出口市场已显示放缓迹象，而国内轮胎贸易商也开始要求轮胎工厂降价，幅度可能达到10%，面临着销售整体放缓和年底资金日趋紧张的严峻局面，工厂不得不采取谨慎的态度避免库存累积。

　　外围因素的不确定性，让天胶空头有了发力的时间和空间。橡胶具备的高周期性和高投机性使其在过去近2-3年，尤其是过去一年多的时间中，成为涨幅最大的产品之一。如今经济基本面的问题浮出水面，泡沫逐渐退潮，橡胶也在所难免，成为首先回归的产品。今日上午沪胶平开低走，在上午收盘前大幅下跌，跌破昨日的跌停价格，目前的格局是外盘小涨国内不涨，一旦外盘出现下跌，国内将暴跌。技术上来看短期已经下破了此轮反弹行情的支撑位28000，在外围环境的配合下有望再次探底。在目前国际大形势依然偏空的背景下，投资者参与需慎重，轻仓操作。

　　PTA

　　原油低开后再次冲高，盘中冲劲十足，但近期PX走势和原油走势有所背离，PX昨日再次大跌，成本支撑对PTA影响再次削弱，下游化纤市场行情弱势难改，部分报价仍有下调，市场心态偏空。下游仍抑制整个PTA市场的走势。技术上看，PTA1201弱势格局不变，前期空头可以继续持有。

　　棉花

　　根据目前价格，棉花加工企业交储存在一定利润空间，和期货套保的利润相差不大，因此交储数量逐渐增多。应该来说，国储的收储政策正在逐渐见效，新年度棉花价格将维持在20000元/吨附近波动，这无论是对棉农还是产业链来说，都是利大于弊。

　　从盘面走势看，今日郑棉1205低开，盘中价格震荡走弱，尾盘有所反弹，持仓小幅增加。整体来看，棉花继续位于底部震荡。目前操作上建议空头继续持有。

　　白糖

　　今日1205郑糖高开，盘中价格震荡上涨，随后在整体市场出现下跌情况下，尾盘出现回落，持仓继续增加。从近阶段白糖走势来看，尽管白糖自身基本面较强，但是在周边市场整体弱势情况下，白糖几次上涨均被带下来，因此白糖单独上涨概率不大。目前操作上建议仍以观望为主。

　　豆类

　　隔夜美豆探底回升，美股及周边市场走好支撑了今日国内市场走高，但随着电子盘继续疲软下跌，反弹乏力，国内市场也出现了冲高回落走势。从目前盘面表现看，前期反弹失利后市场震荡下行，今日的反弹也略显偏弱，短期仍有下行的风险。操作上建议少量空头继续持有。