评级危机继续 沪胶再度大跌

　　沪胶主力1201合约早盘低开于27695元/吨，最高攀至27795元/吨，最低探至26140元/吨，最终以26615元/吨的跌停价收盘，结算价为26615元/吨，较上一交易日下跌860元。成交量为1577760手，持仓量为253012手，日增仓19680手。

　　昨晚美原油上涨1.91美元，以88.53美元/桶收盘。伦铜下跌18.25美元，以7442.0美元/吨收盘。道指上涨180.05点，以11577.05点收盘。日本TOCOM3月合约下跌11.7日元，以301.1日元/公斤收盘。美国方面，美国政府发布的9月生产者价格指数(PPI)报告显示，9月PPI环比大涨0.8%，增幅创下了5个月以来新高同时明显超出市场预期。美联储主席本-伯南克周二称，美联储有可能会通过上调基准利率的方式来打破资产泡沫。欧洲方面，穆迪投资者服务机构周二称，该机构已将西班牙的主权债务评级从“Aa2”下调至“A1”，评级前景为“负面”。据国外媒体报道，法国和德国已经同意将“欧盟金融稳定机制”的规模提高至2万亿欧元(约合2.7万亿美元)。其他地区，日本经济产业省公布的数据显示，日本8月所有产业活动指数降至96.1。

　　现货方面，国产云南标一报价下跌至29300元/吨附近。CIF中国主港STR20报价下降至4180美元/吨附近。保税区STR20提库价下降至4120美元/吨附近。实际交易大幅减少，随着大量新货到港，进库困难，贸易商资金链紧张。丁苯胶SBR1500中石化报价稳定在26000元/吨附近，市场报价下降至25700元/吨附近。顺丁胶BR-9000中石油报价稳定在29600元/吨附近，市场报价下降至29700元/吨附近。美国财政部公布了截至2011年8月底的世界各国及地区持有美国国债的状况。8月中国所持有的美国国债总计11370亿美元，明显低于7月的11735亿美元，环比减持365亿美元，继续位列各国及地区之首。商务部今日公布今年前9月实际使用外资金额866.79亿美元，同比增长16.6%；9月当月，全国实际使用外资金额90.45亿美元，同比增长7.88%。

　　沪胶在这两天出现大跌，甚至在昨日尾盘跌停，我们认为即受到了宏观层面的影响，也遭遇基本面利空消息的叠加。首先宏观利空消息的密集出现。国内方面，国家统计局公布的数据显示，第三季度中国GDP增速下降至9.1%，下降幅度超出市场预期，使得交易者对于中国经济“硬着陆”风险的担忧扩大。而CPI仍然维持6.1%的高位，使得年内政府收紧措施大幅放松的可能较低。而国外带来的对于市场的不利因素更多，昨晚穆迪将西班牙主权评级从Aa2下降至A1，自从欧债危机再度严重以来，三大评级机构多次下调欧洲国家以及重要银行的评级，在经历了希腊，爱尔兰等边缘国家后，随着意大利，西班牙等重要的较大经济体以及诸如德意志银行，巴克莱资本等重要银行的评级下调，欧盟的融资成本大幅增大。并且随着传言法国也将被调低评级，欧债危机有向核心国蔓延的态势。这些消息都加剧了市场的紧张。其次基本面带来的压力也较为沉重。泰国洪水爆发以来，已经从多头炒作的利多消息转化为利空影响。这是因为随着洪水的泛滥，大量在泰国的汽车企业已经停工，需求锐减，而之前的库存则完全可以支撑目前的需求情况。泰国原料市场价格出现大幅下降就是证明。而国内面临着库存压力更大，目前青岛保税区库存高达18万吨，同时由于十一归来，在欧洲问题趋恶的情况下，轮胎厂出口订单大幅减少，对于原材料的采购更加谨慎，实盘交易锐减，都使得沪胶的人气大幅转变。还有就是国内股市目前对于商品市场的引领。由于供需的失衡，股市经历反弹之后回调幅度较大，也使得沪胶空头可以兴风作浪，大幅借势加仓打压。

　　操作上，建议关注前期低点26000点位附近的争夺，这两日大跌，证明前期只是小幅反弹，大势为空的判断不改变。建议空单持有，抄底资金进场需谨慎。

　　永安期货研究院 郭诚