后危机时代 黄金价格将何去何从

　　从2008年到现在地球人经历了两次非常强烈的地震式经济危机，一次发生在08年震源在美国的金融危机；另一次以希腊为震源，随后不断波及欧元区其他国家，在短时内演变成欧洲债务危机，并危及全球经济。其实严格意思上讲只发生了一次，以希腊为核心的欧债危机只不过是美国金融危机的次生金融危机。这两次危机令世界风险资产顷刻间崩塌，避险资产备受市场追捧，特别是贵金属被不断刷新历史高位，现货黄金更是逼近2000美元/盎司，在2011年9月6日达到1920.70的历史高点，疯狂的让世界为之颤抖。但是黄金价格的节节攀升的同时，风险像气球一样不断膨胀，市场已经感觉到了危险，这时笔者感觉黄金价格大有迁怒之末味道，果不其然，随后黄金价格出现报复性下跌，让投资者措手不及，特别是后来跟风的投资者。

　　时间悄悄的向国庆靠近，9月底10月初黄金价格止跌横盘整理，感觉上不去也下不来，在空中悬着，让投资者感觉很不舒服。想着黄金的走势，我一直在思考一个问题，后金融时代，黄金价格将何去何从呢？

　　在回答上面问题之前，我们首先要知道是什么推动黄金价格在上涨，又是什么导致黄金价格下跌？其实很简单，是资金大量买进推高黄金价格，资金撤离导致黄金价格下跌。

　　开篇笔者就说美国金融危机和欧洲债务危机其实是一次危机，即欧洲债务危机是美国金融危机的次生危机，是美国金融危机的衍生，究其实质而言是美国把金融危机转嫁给了欧洲，把危机的矛盾嫁祸给欧洲，欧洲成了美国金融危机的替罪羊。

　　首先，奥巴马提前为2012年大选而作准备，美国金融危机的爆发揭示了美国经济机构的严重不合理，一味追求金融市场的发展，不断开发新的金融衍生产品，这样的结果是导致美国金融家和企业贪婪无限，整个社会急功近利。但是制造业特别是中端制造业严重缺失，与美国金融市场相比比例严重失调，导致美国经济的虚胖。我们有点经济常识的人都知道经济机构不合理短时间内根本无法解决，是一项长期系统的工程。因此，奥巴马也明白即使他能获得连任，在他任期内也是不太可能完成的任务，所以为了连任他必须把金融危机的矛盾转移出去，转移国内选民的注意力，为了2012年大选铺路。

　　其次，打击欧洲的嚣张气焰。从美国金融危机发生之后，以法国为代表欧洲国家不断叫嚣要对国际货币基金组织进行改革，法国总统萨科奇更是积极奔走，为了寻求中国的支持，大大加强了与中国的联系和沟通。美国知道改革务必会削弱其在货币基金组织的权威，这是美国不允许的，必须加以阻止，但美国政府又不敢明目张胆的制止，因为美国金融危机的发生，当时正受到全世界人民的笔诛讨伐。所以只能背后捅刀子，唯一的办法就是搅乱欧洲，让欧洲人忙于应付欧洲内部危机，无暇顾及其它，从目前来看这招确实获得了成功。

　　最后，为遭受金融危机重创的美国经济寻求资金支持，美国金融危机之后，相当一部分银行倒闭，很多抗风险能力较强的大银行都面临倒闭的厄运，如果美国不施以援手的话，所以美国的资金缺口很大。但是金融危机发生后，投资者和企业纷纷把资金从美国转到相对安全的地方，所以资金从美国流出之后，大部分进入到欧洲市场，这样美国的资金缺口就更加短缺了，这就是导致美国经济至金融危机之后一直复苏偏软的原因之一。美国为了使资金重新回到美国，找到了欧洲的弱点，一手制造了欧洲债务危机，仅借三大评级机构之手就把欧洲搞得一团糟。

　　美国金融危机看似已经解决的差不多了，欧债危机也得到初步控制，并且欧元区国家为了解决欧债危机正在加强谈判和磋商，所以笔者认为目前世界已经进入后危机时代。从上面的分析来看，美国和欧洲都需要海量资金解决自己的危机和经济发展问题，这样势必导致金融市场和贵金属市场资金的短缺。因此，笔者认为，在目前资金短缺的情况下，贵金属此后相当长的一段时间内将维持区间整理，除非美国经济复苏强劲，欧洲债务危机得到彻底解决。否则，整理格局仍将持续。

　　(天津兆丰恒业贵金属经营有限公司黄金分析师—代敬)