银树资产：市场信心不足 金价震荡回落

　　昨日，德国、芬兰两国总理表示仅透过一次峰会难以彻底解决欧债危机，加上美联储褐皮书中论调悲观，对欧债危机和美国经济的担忧同时发难，风险资产全面回落，黄金也受影响受挫。昨日国际现货黄金开盘于1655.12美元/盎司，最高至1665.04美元/盎司，最低至1639.62美元/盎司，小幅收跌于1640.30美元/盎司。

　　美联储周三早些时候公布了最新的褐皮书经济报告，褐皮书称美国经济在9月仅温和增长，同时经济前景更趋黯淡。褐皮书称，美国9月份整体经济活动持续扩张，但许多地区将增长步伐描述为"温和"或"小幅"增长，普遍反应未来商业状况前景总体转弱或不太确定。很显然，此次褐皮书经济报告较上次更显得悲观。尽管多数美国官员认为美国经济已经暂时脱离二次衰退风险，但该国持续低迷的经济增长步伐始终不能令投资者宽慰。褐皮书报告出炉后，风险资产当即呈全线走低之势。

　　欧洲方面，每天都有欧盟官员“吹风”，在23日之前，在扩大EFSF规模的问题上，都不会有明确说法。法国总统萨科齐称，扩大救助基金规模的会谈触礁。而现在，黄金的避险功能尚未能体现，黄金价格与风险资产的波动基本呈正相关关系。显而易见，投资者对目前市场的前景担忧情绪仍在不断攀升，即使是作为国与国最终的支付手段-黄金，也不得起色。其主要还是由于在现恶劣阶段，黄金的灵活性是低于其他资产的。但笔者相信，无论是美国还是欧洲，要想使其经济复苏或者走出债务危机，货币超发或是必然，而黄金的避险属性终将显现出来。

　　截止到2011年10月19日，全球最大的黄金ETF基金：美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF黄金持有量维持为1227.51吨。

　　技术面分析：综合技术指标显示，MACD双线在0轴以下，目前双线开始有聚拢趋势，开口缩小后方向暂不明朗。红柱相比上一交易日继续呈缩短趋势，多头量能的地位遭遇挑战。 KDJ指标，目前三线聚拢后开口向下发散并持续放大。J线疲软不堪，目前已至0轴下方。 BOLL指标k线继续沿着中下轨运行，距离中轨愈行愈远。下轨和中轨开口呈继续缩小态势。 

　　操作建议：目前纵观整个市场，围绕欧元区问题的讨论此起彼伏，关于周末的峰会，各国财长也纷纷表示了不乐观，加上美国经济形势的疲软，广大投资者信心不足，观望气氛浓郁，或是套现进度加快。都是造成金价下跌的一些主要原因。今日早盘开盘就下挫也很好的说明了这一点。今日应继续呈震荡走势。今日波幅应在：1657—1606之间。