中州期货：金融市场哀鸿遍野 期指创31月新低

　　20日，沪深300现指小幅低开，随后在个股全线杀跌拖累下逐级下挫，盘中跌破去年低点创出31个月以来新低，收盘报2520.53点，较上一交易日大跌62.55点；IF1110以2561点跳空低开，日内逐级盘跌，收盘报2523.2点，较上一交易日结算价下跌64.2点，成交26142手，持仓减仓3620手至4866手。

　　银监会披露，银监会主席刘明康在CEO组织峰会上讲话时提到，最新的房贷压力测试结果显示，即使房价下跌40%，拨备覆盖率仍高于国际通行的110%标准，我国银行业房地产风险总体可控。刘康明的表态，似乎表明高层也逐步认可楼市拐点已到或临近的观点，利空地产板块。

　　温州之后是鄂尔多斯，民间借贷乱象似乎愈演愈烈，大有风声鹤唳之势。然而，官方权威报告显示，民间借贷问题似有夸大之嫌，由此可能造成人们对经济形势的误读。按民间融资规模3万亿-4万亿计，与正规金融相比不可同日而语。目前人民币贷款余额52万亿、人民币存款将近80万亿，(民间融资)撼动不了正规金融。不过民间借贷异常活跃，借贷利率水平不断攀高，则反映了紧缩货币政策下货币供需紧张的事实。

　　美联储褐皮书表明美国经济增长依旧疲软，加之欧洲债务危机问题扑朔迷离，隔夜欧美股市以及铜铝锌原油等大宗商品再度迎来大跌，市场避险情绪高涨。国内股市受此影响亦继续震荡寻底，盘中跌破去年低点创出31个月以来新低，成交量地量区域徘徊，投资者谨慎情绪牢牢占据上风，预计短线仍将维持弱势格局。操作上，有空可持有，空仓者逢反弹沽空思路为主。