国内化工品全线跌停 沪燃油却小幅收高

　　行情综述：

　　2011年10月20日(星期四)，上海燃料油1112合约开盘价4772元；收盘价4802元，较上一交易日上涨19元，涨幅0.40%，结算价4791元。成交量13420手，较上一交易增加10560手；持仓量15060手，较上一交易日减仓1128手。交投区间介于4746-5050元/吨。

　　2011年10月19日， NYMEX的WTI原油期货11月合约开盘价88.26美元；收盘价86.11美元，较上一交易日下跌2.23美元，跌幅2.52%。成交量80982手，较上一交易日减少11.2万手；持仓量49861手，较上一交易日减仓31645手。交投区间介于85.87-89.51美元/桶。2011年10月20日，全球电子交易系统开盘价86.10美元/桶。

　　2011年10月19日， ICE的Brent原油期货12月合约开盘价110.91美元；收盘价108.39美元，较上一交易日下跌2.76美元，跌幅2.48%。成交量25.0万手，较上一交易日减少16864手；持仓量22.7万手，较上一交易日减仓461手。交投区间介于108.12-111.83美元/桶。2011年10月20日，全球电子交易系统开盘价108.51美元/桶。

　　基本面：

　　2011年10月19日，华南新加坡规格混调高硫180CST燃料油库提成交价为4910-4940元/吨，较上一交易日上涨10元；华南船用国产混调180CST库提价为4955元，较上一交易日上涨10元。新加坡高硫180CST黄埔成本加运费成交价为691.00美元/吨，较上一交易日上涨7.50美元；新加坡180CST-11月纸货价格662.50美元/吨，较上一交易日上涨8.00美元；新加坡180CST -12月纸货价格654.50美元/吨，较上一交易日上涨8.00美元。

　　美国能源署(EIA)公布的数据显示，截止2011年10月14日当周，美国原油商业库存减少473万桶，至3.329亿桶；汽油库存减少332万桶，至2.063亿桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少427万桶，至1.497亿桶；美国原油期货交割仓库库欣库存增加47万桶，至3109万桶；美国炼油厂日加工量减少13万桶，至1441万桶/日；美国炼油厂开工率下降1.1个百分点，至83.1%；美国原油日进口量减少117万桶，至792万桶/日；美国原油和石油产品日总净进口减少197万桶，至656万桶/日；美国原油日总消费量减少41万桶，至1833万桶/日，汽油日消费量减少41万桶，至859万桶/日，馏分油日消费量增加11万桶，至418万桶/日。

　　行情分析和建议：

　　虽然昨晚美国能源署(EIA)公布的数据显示美国原油库存大幅下滑一度令国际油价走强，但随后欧洲债务危机再次令市场担忧，欧美股市也因此承压下行，从而间接打压了国际油价。与此同时，美元指数盘中止跌回升对国际油价也有一定的打压。不过我们认为虽然美国原油商业库存下滑，但美国原油市场基本面却不尽如人意。EIA数据表明，当前美国原油商业库存下滑主要是由于美国原油进口量大幅减少所导致的，与此相反，美国原油需求情况却表现较为低迷，炼油厂开工率也持续下滑。此外，我们认为美国原油商业库存恐难以持续下滑，因为与历史同期相比，当前进口量过低，基于能源战略考虑，其继续减少的空间有限。综上所述，我们对国际油价依然保持偏空的观点，短期WTI油价有下探至80美元的可能。

　　今日上海燃料油1112合约交易有点异常，盘中波动剧烈，最高点一度触及5050元。与此同时，成交量也突然增加10560手至13420手，但持仓量却有所减少。我们认为在今日国内化工品全线跌停的情况下，上海燃料油还以小幅上涨收盘主要还是资金炒作，与基本面无关。对于后市，我们依然坚持前期震荡下行的观点。

　　永安期货研究院 郑若金