安信期货：期指惯性下挫 短期跌势难止

　　安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周五期指合约小幅高开，盘中弱势震荡，小幅收低，主力11月合约收盘时升水明显扩大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约略有走高。截至收盘，1110合约下跌0.35%，1111合约下跌0.13%，1112合约下跌0.13%，1203合约下跌0.27%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量继续回落，持仓量则继续增加。截至收盘，四个合约总成交246362手，总持仓41839手，增仓1205手。其中主力1111合约成交229761手，持仓32834手，增仓4666手。当月1110合约成交11945手，最终交割1055手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1110收盘价2514.4，结算价2514.9；1111基差-13.32，基差率0.53%；1112基差-15.52，基差率0.62%；1203基差-40.12，基差率1.6%。截至收盘，1111-1110合约之间价差6.8点，1112-1111合约之间价差2.2点，1203-1112合约之间价差24.6点。

　　现货市场综述

　　周四美股小幅走高，道指上涨0.32%至11541.78点。周五上证综指略有低开，盘中弱势震荡，继续下探。从盘面上看，市场基本延续昨日的下跌走势，虽然银行板块表现较为强势，不过投资者的恐慌情绪有增无减，个股全线下挫依然带动指数再创新低。截至收盘，上证综指下跌0.6%，沪深300指数下跌0.5%，中小板综指下跌1.74%。板块方面，传媒娱乐、有色金属、电子信息板块跌幅较大，金融服务、食品饮料、交通运输板块相对抗跌。

　　综合来看，今日市场基本延续惯性下探的走势，盘中再创新低，市场交投清淡，投资者完全没有做多的热情，两市成交量继续大幅萎缩。从盘面上看，虽然指数跌幅相对有限，不过个股依然出现大面积的暴跌，投资者的恐慌情绪有增无减，而且银行板块近期相对抗跌也为后期走势埋下了隐患，权重板块步调不一致或将明显延缓指数探底的时间。后市来看，预计投资者的悲观心态短期很难有实质性改善，不过银行等板块相对抗跌或将放缓市场下跌的节奏，指数短期延续缩量阴跌的可能性较大。

　　操作建议

　　期指短期或将惯性下探，建议观望为主。