期指冲高回落 下周中或有反弹行情

　　行情走势

　　沪深300指数，开盘2522.26点，收盘2507.88点，跌12.66点，跌幅0.50%。

　　IF1111合约，开盘2531.2点，收盘2521.2点，较前收盘价跌3.2点，较前结算价跌3.0点，成交量229761手，持仓量增加4666至32834手，交投区间2515.0-2546.0点，与IF1112合约价差-2.2点，与IF1203合约价差-32.6点。

　　市场要闻

　　财政部20日消息，经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。专家指出，地方自行发债，除了举新债还旧债的短期作用外，更是建立了有效的融资机制，是中央推进地方政府阳光财政、阳光融资的重要措施。允许地方政府试点自行发债市场早有预期，这反映了地方债务问题资金需求的迫切，同时也是避免地方债务问题短期爆发的必要手段。

　　国务院20日发布关于加强环境保护重点工作的意见，明确提出实施有利于环境保护的经济政策，积极推进环境税费改革，研究开征环境保护税；加强主要污染物总量减排具体措施，大力发展环保产业，把环境保护列入各级财政年度预算并逐步增加投入和其他财税优惠措施。

　　央行20日发布的数据显示，今年前三季度社会融资规模为9.80万亿元，比上年同期减少1.26万亿元。扣除此前公布的上半年社会融资总量，三季度仅为2.1万亿元，较二季度大幅下滑超过40%。今年以来，一、二、三季度的社会融资规模依次递减，一季度高达4.19万亿元，二季度为3.57万亿元，三季度下降至2.1万亿元。三季度社会融资规模出现较大幅度的下滑，一方面是三季度信贷规模较一、二季度减少，三季度新增人民币贷款仅1.51万亿元；另一方面是因为银行承兑汇票下降比较明显。

　　交通银行260亿元次级债于今日发行，至此，今年以来上市银行次级债发行规模已达到1879亿元。将今日交行260亿元次级债算在内，今年以来已有14家商业银行发行次级债，发行总量达到2076.5亿元，比去年全年919.5亿元的发行总量增长125%。不仅如此，根据各家银行的发行方案，未来两年仍有2305亿元的次级债等待发行。

　　20日发行的3年期央票的中标利率15个月来首次下行。分析师认为，政策调控有放松倾向，3年期央票发行利率可能继续下行，但利率指标较强的1年期央票仍将维稳。机构预期，政策转向至少要等到年底，但放松只在于准备金率而非利率。

　　周四美国股市收盘涨跌不一。传欧盟各国政府考虑部署1.3万亿美元的援助资金来解决欧元区主权债务危机，法国和德国则敦促各国官员在10月26日以前就危机计划达成一致。美国经济数据好坏不一。道琼斯工业平均指数上涨37.16点，收于11,541.78点，涨幅0.32%；纳斯达克综合指数下跌5.42点，收于2,598.62点，跌幅0.21%；标准普尔500指数上涨5.51点，收于1,215.39点，涨幅0.46%。

　　行情分析

　　今日两市平开后弱势整理，双双创下年内新低，截至收盘，沪指收于2317.27点，跌0.60%；深成指收于9697.21点，跌1.01%。个股方面，板块跌多涨少，酿酒、保险、银行板块微幅上涨；文广、材料板块跌幅居前。11月合约今天小幅高开，随后震荡整理，最终收于2521.2点。期现价差方面，11月合约收盘时从上一交易日的升水3.87点变为升水13.32点。

　　市场今天冲高回落，沪指和深成指再创新低，但11月合约未跌破昨日低点。今天因为银行股护盘，大盘跌幅不大，但个股跌幅惨烈，近30只个股跌停，有关上海、浙江、广东、深圳获批自行发债对银行股有利。另外昨日停牌的中石油，今天复牌后盘中下跌较多，助力沪指创出新低。今天午后大盘创出新低后，一度引发小幅反弹，当时底部结构仍未很好形成，但一些资金提前入场，最终反弹夭折。近期市场人气很弱，量能相当低迷，每次破新低后，只有脉冲式反弹。

　　今天沪指收于2317点，收盘价创出两年来新低，由于国庆后的那段反弹，大盘和主力合约在日线级别上有可能出现底背离，同时本月还剩6个交易日，05年以来大盘在月线上最多只出现3连阴，可关注本月月线是否可能收阳，否则将4连阴。从技术支撑上看，关注大盘在2300点一带，当月合约关注去年低点2478点一带的表现，近期如果继续下跌或有一段反弹。关注外盘走势和周末政策面。

　　(永安期货研究院 贾燕)