10月24日天琪早盘分析摘要

　　【早盘提示】受周末欧元区峰会的乐观情绪推动，美股继续上涨，带动主要商品反弹。不过消息称欧盟内部分歧依然严重，周末并没有达成协议。鉴于目前欧元兑美元反弹至接近1.39的高位，预计短期回落风险加大，维持持有工业品空单的建议。

　　【期指日内操作建议】虽基本面、政策面和资金面都不支持期指上行，但从技术面来看，期指在连续快速下跌后，面临短期超跌反弹的需求，从期现价差来看，IF1110出现连续四天升水，而且升水逐渐增加，这预示后期期指下跌动能逐渐减弱。 总体来看，本周期指或会走稳，不排除迎来小幅反弹的可能。(张卫涛)

　　【沪铜今日操作建议】欧洲方面，周末欧盟峰会未能对银行资本重组和扩大欧元区救助基金规模达成一致，对希腊救助方案将在周三出结果。希腊将于11月获得下一笔救助，暂时缓和了违约风险。上周沪铜LME铜都在周五出现反弹。今日铜价可能因欧债危机的暂时缓和获得回升的机会，但后市铜价的提振仍需要更多的利好。(王工建)

　　【沪铝今日操作建议】上周沪铝低开后大幅走低，盘中曾一度跌穿16000整数关口，底部重心呈现阶梯式下倾，周五低开后迅速反弹，重返16200前期支撑的上方。近期，下游加工企业由于信贷资金紧张导致终端需求冷淡，由于生产步伐放慢，对原料矿石的需求量将有所减少，铝土矿继续涨价的动力微弱，原材料成本支撑也将减弱。需求低迷，引发了市场浓厚的看空情绪，期铝缺乏资金关注，短期铝价弱势格局难改。隔夜伦铝止跌反弹，沪铝今日或将高开并震荡上行。(刘伟)

　　【铅锌今日操作建议】欧美再出不利因素，市场风险犹存，宏观基本面仍旧偏差。现货方面，锌上游惜售，锌下游出现逢低采购迹象；铅市场由于整顿，下游消费仍旧不足。但是铅锌跌破市场平均成本线较多，短期反弹幅度可能会较大，长期依然是空头形态。(莫国刚) 

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨。1-9月累计进口3771万吨，累计数量同比下降6.1%，累计金额同比上涨22.7%。食用植物油1-9月累计进口466万吨，累计数量同比下降6.0%，累计金额同比上涨30.7%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】受获利平仓及收割压力影响，周五CBOT大豆期货市场未能跟随周边股市和原油市场反弹，期价延续弱势振荡收低，技术上处于弱势形态。上周国内豆类市场先抑后扬，整体仍未脱离弱势格局，市场对中国经济增速下滑可能拖累未来商品需求成为市场低迷的主因，国内金融市场整体偏空氛围令豆类反弹难度增加。产区大豆收割结束，各地新豆价格多在2.05元/斤左右运行，农民普遍惜售情绪令现货市场成交清淡，近日市场传闻国储收购价格可能维持在1.95-2.0元/斤，低于此前市场预期水平，各方静待国储价格出台。美豆维持弱势格局对国内豆油和豆粕现货市场形成压制。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆反弹乏力，脱离周边市场维持弱势下滑局面。国内经济出现放缓迹象，市场担忧中国需求下滑，连豆尚未脱离弱势，但4200一线对1205合约具有较强支撑力。预计今日连豆市场维持振荡走势，盘中小幅下探后有望跟随周边品种继续试探上方阻力。主力移仓过程中大豆1209合约上涨幅度有望大于近月合约，建议投资者合理控制仓位，可试探性逢低买入大豆1209多单。预计今日大豆1205合约上方阻力位4270，下方支撑位4230。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 外部市场波动加剧，美豆整体尚未脱离弱势。预计今日连豆粕维持振荡走势，盘中有望跟随周边品种振荡上行，建议投资者保持振荡思路，可低位少量买入豆粕多单。预计今日豆粕1205合约上方阻力位3030，下方支撑位2990。(于瑞光)

　　【油脂今日操作建议】美豆上周五在多头平仓和市场预估南美播种面积低于预期下，维持偏弱震荡。外盘马棕与豆油价差偏低，但随增产淡季连日盘中抗跌，关注价差回归和价值洼地。宏观面市场仍侧重欧盟峰会解决方案对心理提振，国内资金紧张牵制投资热情。三大油脂中，主力合约仍维持偏弱震荡，可持有保值卖单，单边买入还需谨慎，稳健型可以关注豆油棕榈油套利，反弹趋势正做，跌势逆做。(刘妍)

　　【郑棉今日操作建议】市场宏观环境不稳定因素较多，棉价弱势下跌，期货有收储价支撑，现货受供应增加制约，操作性不强。不建议投资者抄底，等待观望为主。扣除约800的交储成本，19000以下存在买期棉交储的利润空间，1201或跌破19800，但收储结束前19000将是最后一个强硬支撑。1205积弱难返，或成肋骨惨淡收场。建议关注宏观动态。(陈淑敏)

　　【白糖今日操作建议】 市场对欧盟峰会的召开保持谨慎的态度，欧元美元剧烈波动，市场更多等待欧盟峰会是否能出台实质性解决欧洲危机的方案来做进一步的指引。市场预期外糖基本面难以支撑其突破28美分。

　　因11、12月出现新旧糖交替或出现糖源紧张的局面是大概率事件，在经济平稳运行的情况下，1201在6700附近处于价值区间，1205合约在6500以下处于价值区间。若欧债危机失控，导致经济危机，迅速侵蚀需求，白糖价格则面临重新定价的需求。

　　近期经济预期十分悲观，受美联储对于美国经济的悲观言论造成市场恐慌，工业品纷纷跌停，尽管郑糖相对其他品种抗跌，但上周盘面呈现崩溃迹象。目前期糖价格更多受市场情绪和对经济预期的影响，而不是受基本面因素的影响。白糖在基本面支撑和宏观经济的压制下，或呈宽幅震荡的局面。

　　【L今日操作建议】中油华南继续下调部分价格，市场悲观气氛浓厚。现货方面，国内报价延续下行态势，低价货源涌现，主力报价在8700-8900之间，但更低价亦有出现。因此，后期连塑料的弱势将延续，维持空头思路不变。(李小薇)

　　【PTA今日操作策略】PTA的调整走势可能将延续到10月底，近期以空头持有为主。宏观面欧债危机迟迟无法有效解决，国内经济增长明显放缓。市场参与者对未来预期悲观，PTA中线弱势格局目前较难改观。(李小薇)

　　【橡胶与PVC早盘建议】1.宏观主导市场，整体偏空，短期存在恐慌情绪修复可能.2.本周五泰国原料103,大跌13泰珠。青岛保税区继续封盘不对外报价.3.轮胎企业随用随买，相比暴跌之前，合成平均跌幅度5000以上，天然幅度更大，利润已经很好，开工动力已经恢复.4.市场存经济不好预期，因此担心轮胎产成品库存和销售，但目前恐慌超过实际影响.5.今日或存在获利了结盘，谨慎看空。PVC：1.氯碱综合利润微薄，PVC企业前期检修有部分结束。厂家降价放货.2.9月产量109.3.氯碱综合利润微赚边缘，但市场需要消耗前期产量过大造成的社会库存，而北方陆续进入冬季，库存消耗不乐观.4,谨慎看空。

　　天琪观点  仅供参考