首创期货：情绪随欧债摇摆 金属暂以反弹对待

　　上周五，国内金属开盘坚挺，有些意外，套利盘的操作，以及金属现货逐渐高升水下的买盘可能支持了沪铜主力在5万上方的稳定。晚间，LME继续将涨势扩大回7000美元上方的7167美元，在经历上周四的快速下挫后，周五LME铜基本回吐了跌幅。但以上周外盘金属市场的整体表现看，除铝外，其余品种的单周跌幅都超过了5%。铜在上周的波动幅度接近1000美元。技术上，较宽的区域上方明显阻力集中在7700美元附近那根770美元的大阴线处，而下方前低处暂时给予支撑。

　　是在前期低点走出近似的双底企稳，还是暂时反弹后继续下跌，铜价显得被动。欧债的问题续拖到本周三，从上周开始对于欧债进展的传言就显得摇摆不定。欧元区财长向希腊批准了80亿欧元的贷款，IMF还需通过。国内三季度GDP增速略为不及预期，但上周开始上海品种就开始集中遭遇空头打压。就几大经济体，暂时美国的情况比较乐观，大部分数据指标的稳定，三季度企业财报良好，支持美国股市反弹。基本上，欧债还将是长期需要解决的困扰，也是最大的风险，经济指标上，本周四美国三季度GDP最为关键，今日重点关注中国10月汇丰PMI以及欧元区Markit采购经理人初值。

　　基本面关注度较低，但铜金公司在秘鲁、印尼两矿遇到的供给纠纷仍然断续，LME高注销仓单下的库存流出可能会使LME铜库存缓慢跌破40万吨，国内金属现货升水较高。若金属价格反弹后继续下探，现货市场有价无市的现象将比较显著。

　　经过上一周，金属市场的波动实在很大。今日，沪铜主力将在外盘拉动下回补周四跳空缺口，回到5.35万上方振荡。

　　我们认为，欧债问题的不确定仍易形成系统性打压，今日关注PMI初值，若表现乐观，短多单可持。周内美国的GDP数据可能给予更多信心的一面。基本上，我们认为操作上以反弹对待，逢高仍可抛空。市场环境仍处在最坏的时段，价格向去年年中低点测试的风险仍然较大。

　　(肖静)