尊黄金业：数据面指引匮乏 黄金市场窄幅整理

　　定性分析：

　　【美元指数方面】

　　德国市场研究机构周二公布的调查显示，尽管经济前景日趋黯淡，但因劳动力市场稳固提振了收入预期，德国11月消费者信心意外上升。这项对2,000名德国民众进行的调查显示，11月Gfk消费者信心指数升至5.3，市场预期为5.1；10月该指数为5.2。该消费者信心指数用于预测下个月实质民间消费的发展趋势，指数高于零，表示民间消费较上年同期成长，低于零，则表明消费较上年同期下降。根据GFK，指数变动一个点，代表民间消费较上年同期变动0.1%。纽约联储市场部门主管萨克周一表示，美联储最新的货币宽松措施会产生和第二轮资产购买计划类似的影响。纽约联储内部估算预计，扭转操作对经济的效果和美联储买进10年期国债的规模相当。扭转操作规模基本和今年6月结束的资产购买计划相同。美联储在9月会议结束后宣布，美联储将在2012年6月之前出售总额4000亿美元的短期债券，并置换为到期时间在6年到30年之间的更长期债券。所谓的扭转操作即美联储卖出较短期限国债，买入较长期限的国债，从而延长所持国债资产的整体期限，这样的操作将压低长期国债收益率。欧洲谈判代表要求希腊债券持有者接受债券票面价值减记60%，这一比例远超过前期协商中的比例，恐怕这一点会受到债券持有者的强烈反对。不过这一点还是受到了法国、德国、IMF和欧洲央行的强烈支持，对于减记比例这一事件上的博弈恐怕会持续进行，在峰会上能够达成一致的可能性比较小。多家欧洲银行已明确表态，最多可承受的减记率为30%，极力反对减记程度进一步扩大。德意志银行首席执行官阿克尔曼表示，如果欧盟既要求欧洲银行提高资本水平，同时又大幅减记银行所持的主权债券，将导致欧洲银行流动性严重不足，"如果减记规模超过30%，银行将被国有化，规模小的银行会出现倒闭潮。另外，中国的通胀风险面临下行，而且中国的货币紧缩政策料在每年结束，因此全球的经济仍处于逐步复苏阶段，风险情绪在未来一段时间内仍将保持回暖。

　　【综上所述】

　　综合来看，欧盟峰会结果公布前市场观望情绪浓厚，这也是今天白天走势横盘整理的主要原因，峰会之前市场猜测与传闻颇多，价格长期在重要技术位置之下横盘，不排除受到突发的传言影响而产生急速升跌之现象。

　　定量分析：

　　【行情回顾】

　　4小时图上，黄金的短期均线与长期均线形成多头排列。

　　4小时图上，白银短期均线与长期均线形成多头排列。

　　【交易建议】

　　黄金重点关注1656--1657一线的压制作用，若上破此位置则将进一步上行。黄金重要压力位置：1656，1666，1676重要支撑位置：1647，1633，1626，1613

　　白银重点关注31.7-31.8一线的压制作用，若上破此位置则可以令白银进一步上行。白银重要压力位置：31.7，32.2，32.6，32.8重要支撑位置：31.1，30.8，30.3

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。

　　尊黄金业《金融产业研发中心》

　　2011年10月25日