恒泰大通：金价反弹回升 上方重重阻力

　　【行情简述】

　　现货黄金最高触及1661.90美元/盎司，最低下探至1635.35美元/盎司，收报1653.30美元/盎司，上一交易日收报1642.07美元/盎司，较上一个交易日上涨11.23美元/盎司。涨幅0.68%。

　　【基本面】

　　周一美股开盘小幅上涨，尾盘维持涨势，三大股指全线上涨。纳指涨幅超2%。，大盘三连阳。道琼斯工业平均指数上涨104.83点，报11913.62点，涨幅0.89%；纳斯达克综合指数上涨61.98点，报2699.44点，涨幅2.35%；标准普尔500指数上涨15.94点，报1254.19点，涨幅1.29%。

　　欧洲金融稳定机制(EFSF)的金额将借助借贷杠杆化增至1万亿欧元(1.39万亿美元)以上。欧元区17国政府原本希望，价值4400亿欧元的EFSF能防止意大利和西班牙这样的国家陷入债务危机。但是，目前看来EFSF的金额必须扩大或者放大其借贷能力。EFSF的金额将通过杠杆化操作明显超过当前的规模。EFSF杠杆化的议题正在紧张的讨论之中。两个选项包括增强信贷和创立特别目的投资工具的方式。特别目的投资工具将有在一级和二级市场投资主权债务的职能，两个选项可以同时实施。

　　德国议会针对EFSF杠杆化将进行投票表决。在德国总理默克尔向议会所作的报告中，讨论了减记希腊债务50-60%。增强信贷即为保险模式，以EFSF基金担保欧元区债券的损失。特别目的投资工具就是通过中国、巴西等国的资金创立特别基金来提升EFSF基金信贷额度。

　　法国的提议已基本被排除。法国所主张的采用欧洲央行无限制基金来对抗债务市场恶化的提议暂被搁置。有关EFSF转变为银行的提议同样遭到否决。

　　欧盟(EU)目前正就加强EFSF的两个选项进行讨论，这两个选项是增强信贷和创立特别目的投资工具(SPIV)。与此同时，欧盟委员会发言人称，预计欧洲央行(ECB)将继续购买深陷困境的欧元区成员国债券，并为其银行提供帮助以防止债务危机蔓延。

　　汇丰(HSBC)周一公布的10月汇丰中国制造业PMI初值为51.1，高于上月终值49.9，为四个月来首次站上荣枯分水岭线50上方。受产出及新增订单指数回升带动，中国制造业活动显示出回暖迹象，制造业产出指数、企业采购数量等指标增速均呈现放大趋势，对中国经济增速下滑的担忧可以暂时告一段落。极大地提振了市场人气。。汇丰银行报告称，中国10月份制造业指数攀升至5个月新高。所谓的10月份采购经理人指数预览版(初值)有所扩张，而9月份的这份指数出现萎缩。 

　　欧元区10月Markit综合采购经理人指数初值为47.2，低于预期值。德国和法国10月指数较前值都有大幅回落。

　　欧盟统计局周一(10月24日)公布数据显示，欧元区17国的8月工业订单意外强劲，月升1.9%年升6.2%。主要受到资本商品订单月升2.7%的强 劲数据带动。其中，法国8月工业订单年升9.9%，创历史最高涨幅。但是制造业和服务业采购经理人指数(PMI)双双创下2009年7月以来最低水平。

　　周一公布美国9月芝加哥联储全国活动指数升至-0.22，大幅高于上个月水平但是仍为负值，低于经济学家此前预计的-0.10，仍显示经济增速低于平均水平。

　　美国劳工部(DOL)数据显示，9月份北卡罗来纳州和俄亥俄州失业人数分别增加22,200与21,600人。同时该报告显示，有25个州失业率有所下降。内华达州以13.4%的水平位于失业率首位，接下来的是加利福尼亚州和密歇根州，失业率分别为11.9%和11.1%。

　　美联储定于11月初召开下一次货币政策制定会议，预计届时将给出更加明确的指引。纽约联储主席杜德利表示，美联储并未用尽政策工具。美联储可能会推行QE3，更多量化宽松(QE)政策是一个可能的选项。

　　印度本周即将迎来重要的黄金购买季排灯节。世界黄金协会(WGC)公布的数据显示，印度上半年购买黄金540吨，同比增长21%。孟买黄金协会会长指出，因投资者回避较为昂贵的黄金，该国在10-12月当季期间，印度白银进口可能较上年同期猛增50%，将达到250-300吨。黄金进口料同比增加30-40%。

　　黄金上市交易产品(ETP)过去一周持仓量增加1.5吨至2,187吨，为一个月之最。

　　COMEX黄金净投机头寸有所下滑，过去一周减少25.8吨。净头寸的减少主要源于投机多头头寸的减少(24.3吨)，投机空头头寸只增加了1.6吨。COMEX白银净投机头寸上周大减307.4吨。头寸减少主要源于多头头寸减少的237.6吨，另外空头头寸增加69.8吨使情况进一步恶化。由于投资者看空白银，市场状况依然疲软。

　　SPDR黄金ETF持仓为1233.564吨(+6.053)；白银ETF基金持仓为9840.75吨(0)。

　　【图表技术分析及操作建议】

　　周一金价收盘继续上涨，延续反弹节奏，但波幅收窄，走势力度减弱，昨日收于一根带上下影线的中阳线。从金价日K线图表看：布林带通道继续收口，下轨开始上行，金价继续向布林带中轨方向运行。日均线系统呈现还是呈现杂乱无章状况。日MACD指标显示DIFF值和DEA值在0轴之下走平，有上涨迹象，红色动能柱又隐隐显现。KDJ指标开始向上运行，即将金叉、RSI指标继续上行。白银走势收一小阳线。日均线系统：金价有向上突破5、10日均线欲望。MACD指标DIFF值和DEA值在0轴之下维持向上运行，红色动能柱继续增长。KDJ指标形成金叉，RSI指标继续上行。从图表的技术形态来看，金价开始进入反弹回升阶段。但是上方存在重重阻力，建议黄金投资者还是以区间震荡为主思路，高抛低吸顺势操作为宜。

　　以上评述仅代表个人观点，市场变幻莫测，投资者需自行承担操做风险。由于笔者的水平有限，如有不当之处请原谅。

　　北京时间18:25，现货黄金报1657.75美元/盎司；现货白银报价6472元/千克。

　　恒泰大通黄金产业开发与研究中心研究员 范祖盛