黄金突破1700 是补涨还是避险回归

　　中国国际期货 王晓君

　　一、行情回顾

　　今天沪金跟随国际金价大幅上涨，开盘351.5，盘中震荡上行，最高点355.17，收盘354.4元/克，较前一交易日大幅上涨了3.9%。亚洲时段纽约金继续震荡上行，最高点1719.9美元/盎司。

　　二、宏观及相关周边市场分析

　　宏观上，美国昨晚公布的数据显示，美国10月谘商会消费者信心指数急剧下降至39.8，预期46.0，跌至谷底。而欧洲方面，一方面德国总理默克尔反对峰会草案中促请欧洲央行继续从二级市场买入债券，同时有消息称欧盟财长会议被取消。

　　三、投资建议

　　宏观上依然是围绕欧盟二次峰会这个话题，在其没有召开之前各种猜测充斥市场，毫无疑问，欧债问题的解决是一个长期的过程，现在市场期待欧盟峰会能成为这个漫长过程的一个良好起点。但是鉴于欧债问题解决方案一次次遭推迟的经验，以及昨晚欧盟财政会议取消的消息，似乎向市场透露出一个偏空的观点。在这样的宏观环境中，黄金打破持续多日的震荡行情。这打破了前期与股市同涨同跌的现象，究竟是跟随前

　　两天股市大涨之后的跟涨行为，还是避险功能的真正回归，可能我们还要接下来行情的验证，另外还需要美元的配合，黄金的大涨跟美元近期的弱势也不无关系，若QE3预期有所降低，美元的再次强势也只是时间的问题。从资金方面看，全球最大的黄金ETF基金-SPDR持仓在持续一个月没有增仓后，周二增加6.05吨，周三再度增加10.6吨，SPDR突然的大幅增仓也给黄金市场多头以信心。盘面上来看，日K线图MACD及KDJ指标显示偏强，但是鉴于欧盟峰会召开在即，不确定性风险较大，我们建议投资者暂时观望。