Byron Roth：中国经济将继续增长但投资要谨慎

　　新浪财经讯 10月27日，2011ChinaVenture投中集团中国投资北京年会在JW万豪酒店召开。主办方ROTH罗仕证券合伙人Byron Roth，他表示，中国经济将继续增长，但投资要谨慎。

　　以下是发言全文：

　　拜伦·罗仕：感谢大家，也非常欢迎大家的到来，非常感谢投中集团组织今天这样的会议。我觉得投中集团在市场上具有很好的名声，而且他们能够让我们参与到这样一个顶级的会议，我感到非常的感谢和荣幸！

　　我将主要谈一下美国市场对于中国企业来说是个什么样的情况。我刚开始会简单介绍一下美国罗仕证券集团，以及罗仕集团在中国市场上的作为。

　　我们在南加州、上海、香港都有办事处，过去的25年当中，我们非常致力于促进这些小型的资本公司的发展，我们在美国的这个行业中是一个领头者。我们在公共市场上自从2009年以来做了175项这样的资本投资，而且有81个交易，大概是20亿美元的交易额。我们在美国市场上的一些作为也延伸到了中国，我来中国大概有40次了，除了美国，中国简直就是我的第二个家。我不会说中文。我们在2000年建立了在中国的第一个办事处，我们在美国市场给中国的公司大概融资了30亿的资金，而且在研究方面也有非常多的投入，在美国上市的有75个公司。我们也和一些研究机构有良好的合作关系，和一些投资基金、风投基金之间关系非常好，和这些机构性的投资者之间也有良好的关系。我们大概有三千名雇员，我们在美国非常的有名，如果提到这个行业的话，大家都会想起我们公司。

　　中国对于我们的业务来说，是一个非常重要的市场，我们在中国虽然时间不长，但是我们已经发现了中国市场非常的有前景。我们致力于中国长期的发展，我们会关心我们为其融资的公司他们的运作情况。

　　再说一下我们的研究集团。我们主要是为中国公司在美国市场上做一些研究，包括消费者、还包括一些行业的情况。具体来说，我们大概有18个研究人员，几天之前，我们被财经连续两年列位这个行业的领先者，我对我们这个部门感到非常的自豪，我们做的这些交易平均金额都是达到了1500万到20亿之间。我们帮助中国在美国上市的企业，他们的情况和我们的平均数值是差不多的。当他们刚开始进行IPO的时候，他们的市值相对来说比较低，大概有三亿市值。我们会对他们的一些销售等等情况做调研，针对他们进行一些研究，那是我们取得业务的重点，我们是把这些企业和中国的IPO市场紧密地联系起来，是一个新兴的市场。从那些小的企业到大的上市企业都有涉及，对于中国企业来说，目前是一个非常困难的境地，对于全球的金融情况，有些人会比较悲观。

　　下面看一下我们市场上的股票表现。不仅仅是那些在美国上市的中国公司的股票，还包括在香港上市的公司股票，他们的股价开始下跌，下跌的程度还比较大。最大的一个原因，我觉得是对于安全性的考虑，你的市值越小，那么你的市场表现现在就越糟糕。

　　上个月我在上海开会的时候，说过那种对于安全性的焦虑已经开始了。对于那些在美国上市的中国公司，43%的这些公司已经存在了一些问题，他们这些公司的市值大概已经下降了30%。而其他的一部分表现相对来说比较良好，这是因为人们对于安全性考虑的一些焦虑，而投资者现在也感到非常的不安。很显然，由于这些IPO市场的表现不是很好，这并不奇怪，因为整个市场的表现都不是很好，那么IPO的市场也就会关闭一段时间，而且美国和中国的市场也都在下滑。我们相信这样的一个市场环境对于PE长期投资者，其实是一个很好的机会，PE市场在美国，我们相信会比以前更加的安全。只要你知道当地的语言文化，我觉得美国市场上还是有很大机遇，美国的投资者他们不太清楚哪些公司表现良好或者是不好，我们把中国的这些PE公司可以带到美国去投资美国的一些公司，因为我们看到市场上有很多的私有化，这也是一个非常有前景的部分。美国投资者他们不能够分辨这些公司的好坏，我觉得美国的市场应该会回到好的一面上来。

　　在5月底的时候，尽管市场表现不是特别好，而且这个公司的市值也有所下降，但是，我们还是把亚洲的PE公司带去投资这个公司，只要美国市场开始回复、开始复苏，那他们就会有盈利。私有化目前是一个非常有趣的趋势，很多的交易都是一年前完成的，今年的第三季度，其中有很多交易都已经关闭了。我们看下一张幻灯片，可以看到这些交易不久之前也都宣布停止，而且另外几个在不久的将来也会宣布停止。我们对中国一家公司的投资交易也即将完成，很多的资本投入参与到私有化这个过程当中，如果这个真的能够实现的话，我可以看到很多的基金他们投资私有化的交易都能够得到实现。人们对于市场上的东西，现在没有太多的信心，如果哈尔滨这件事能够达成的话，我们将会发现很多更有趣的机会，对于PE的投资者来说。

　　在这个会议上，我们有30个美国公司给PE的投资人发出了邮件，所以，我们也是看到PE的投资还是有一些机遇的。现在的市场效率比较低，所以我们在座的各位也会去利用这个机会去进行明智的投资，所以我们相信中国将会继续增长，而且我们也相信大家要去谨慎进行投资，所以我们要去看一些主要的因素。所以，我们相信所有的这些事物，中国的PE行业是要重点去考虑的。谢谢大家！