分析：欧盟协议仅仅减弱了投资者的全球风险

　　新浪财经讯 北京时间10月27日晚间消息，据路透社报道，欧元区领导人于凌晨时间达成的纾困方案使债务危机有所缓和，这至少可以让投资者暂时将注意力转向他方了。

　　不幸的是，那些其它事情包括缓慢而蹒跚的美国经济增长、接近衰退的欧元区经济以及中国经济硬着陆的风险。

　　而欧元区债务的本质问题仍然存在。

　　协议的达成有效的使经济发展的主要阻力之一有所下降。

　　这将允许众多投资者在资本配置上略微倾向冒险，并有助于股票等资产短期上涨，这会是第四季度的正常情况。

　　但前方仍存在众多障碍以至于不能认为金融危机已经结束、牛市即将到来。

　　汇丰全球资产管理(HSBC Global Asset Management)首席投资官Chris Cheetham表示，“前方仍路途遥远。欧洲政策制定者看上去赢得了战斗，但战争还要持续数年。”汇丰全球资产管理投资资产约为4530亿美元。

　　周四金融市场受欧元区债务协议利好消息影响而大涨，协议内容包括火力更强大的救助基金、更高的银行资本充足率要求及希腊债务得到减免，这让投资者终于舒了一口气。

　　世界股票市场攀升至3月来新高，欧元兑美元也创近7周来新高。

　　但如果认为这一进展即是最终解决方案就大错特错了。

　　首先，欧元区债务危机并未结束。该协议充其量也只能说是满足了市场的最低需求，而且协议仍未确定。

　　投资者将密切观察下周的G20峰会，以获得欧洲金融稳定基金(EFSF)融资问题的更多细节。

　　这就如同在问：“钱在哪里？”

　　一位不愿透露姓名的法国顶尖投行分析师称，“有很多问题有待G20峰会讨论。我们需要更多的细节内容。”

　　即使会议上有市场乐见的消息传出，欧元区债务的本质问题仍未得到解决。

　　负债高企的原因是欧元区外围经济体不具竞争力，不管是在欧元区内还是与新兴经济体比较都一样。

　　一个棘手的问题便是，如意大利如何能在不滑入衰退的情况下进行改革并采取紧缩措施以获得竞争力。

　　又如希腊，在尽力降低债务对GDP比率的同时，GDP预期今年将萎缩5%，明年萎缩2%。

　　花旗私人银行首席投资官Richard Cookson称，“协议未能解决欧洲的长期问题。”

　　欧盟协议可以做到的是，让投资者可以更多关注面临的一些其它问题，尤其是世界三大经济体的状况。

　　问题是这三大经济体的状况并不好。

　　有迹象显示美国经济正从年中的消沉中转好，但失业率仍高企，增长预期仍较差。

　　在欧元区，衰退的担忧仍存在，尤其是考虑到债务危机给经济增长带来的破坏。

　　中国作为世界第二大经济体，正努力避免经济硬着陆，也就是经济增长速度突然大降。

　　法国巴黎投资管理公司(BNP Paribas Investment Partners)首席投资官William De Vijlder表示，“这些因素都将长期伴随市场，相对来说，中国和美国会更重要些。但欧洲区问题并未得以解决。”(铁君)

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