首创期货：乐观料延续到G20 铜应能守稳涨势

　　接近中午，欧盟峰会交出了令市场满意的文本，德国做出了很大让步。1、希腊民间债务减计五成后，压力顿松；2、欧元区银行业将提前到明年年中将资本充足率扩充到9%，且多个成员国、部分银行纷纷表示无需政府及额外融资即可达到要求，目前只有意大利银行业表态大概存有100亿欧元以上的缺口；3、欧元区将致力于继续扩充救助基金规模，下周初G20峰会前后，中国可能成为认购国，吸引关注；4、新的救助基金将采取四到五倍的杠杆化，目前可用余额约2900亿，杠杆化后火力增至1-1.4万亿欧元。

　　11月2-3日G20峰会前后，我们认为欧债问题的乐观情绪还会延续，下周之后市场将更加重视协议的执行力度，这个过程还会延续很长一段时间。希腊减计树立了一个不太正面的榜样，其他几个问题国家的减赤力度必须强化，否则在资金杠杆化的风险下，问题可能还会更大。不过，短期欧债这一题材暂时落地。

　　欧盟峰会协议确定后，内外盘铜价开始上涨，晚间LME三月期铜冲破8000美元后，在前期空头快速转换方向的带动下，将涨势迅速放到8200美元、60日均线处。美国三季度GDP增速升到一年来最快，鼓舞人气，增强了美国经济不会陷入衰退的预期，消费者支出以及制造业的表现帮助最大。接下来的两个月，铜价的表现将跟随实体指标，预期上看，欧元区在减赤环境下几乎没有希望，中国减速的风险较大，美国相对平稳。其他数据方面，美国上月成屋待完成销售指数意外回落，今晚，密歇根大学消费者信心指数终值将要公布。我们强调过，美国的消费者信心指数连续下降并与实际指标产生了较大的差异。

　　基本面，有利于铜价，LME铜库存跌破40万关口的可能性大，而第二大铜矿Grasberg不可抗力仍在延续。这能帮助铜价在较乐观的市场情绪下，守住涨势。

　　国内金属，昨日盘中多空长期胶着，但最终市场开始吸收外围情绪的转变，主力铜合约尾盘收上6.8万，今日沪铜主力将收复6万关口，短期将涨至6.1万。操作上，快速转换方向的多单持有；其他偏弱品种如锌，可参与追线追多，目标在1.55-1.58。

　　(肖静)