瑞信：思捷首财季业绩失望 维持跑输大市评级

　　新浪财经讯 11月01日消息，瑞信发表研究报告，指思捷首财季收入按港元计算升0.6%，但以本地货币计算跌8.2%，主要销售萎缩来自于其主要市场欧洲。该行指其业绩果然令人失望，维持其“跑输大市”评级，目标价9.65元。

　　期内思捷零售渠道收入以本地货币计算跌7.8%，同店销售跌8.5%。因为仍有93间店计划关闭，该行预计其零售收入将续跌。批发方面，以本地货币计跌8.8%，其中欧洲按季跌1.6%，表明批发商对思捷的品牌信心仍低。

　　该行指出，思捷185亿元的重组计划仍是关键，相信于中期将导致盈利进一步下跌、现金流风险，尤其是在当前的经济背景下。该行认为思捷中期应更多关注节省开支、增加时尚度、加强设计竞争力，并在经济条件转好时推出品牌。

　　该行预计，截至2012年及2013年6月底止年度，思捷纯利4.62亿及8.87亿元，每股盈利分别为0.36元及0.69元，预测市盈率31.8倍及16.6倍，股本回报率为2.9%及5.6%